报告核心观点 - 海外以伊冲突发酵，美债有配置吸引力，建议缩短组合久期；国内权益震荡走弱，转债承压，保守策略或继续占主流；下周转债平价溢价率修复潜力大的高评级、中低价前十名有金丹转债等 [1][41] 周度市场回顾 权益市场整体上跌，少数行业收涨 - 本周权益市场整体下跌，两市日均成交额缩量至 11875.36 亿元，周度环比回升 -11.47% [9] - 各指数累计下跌，上证综指跌 1.26%，深证成指跌 2.24%，创业板指跌 2.77%，沪深 300 跌 1.17% [6] - 31 个申万一级行业中 4 个收涨，银行、石油石化涨幅居前，美容护理等跌幅居前 [13] 转债市场整体下跌，少数行业收涨 - 中证转债指数下跌 0.17%，29 个申万一级行业中 6 个收涨，非银金融等涨幅居前，传媒等跌幅居前 [16] - 转债市场日均成交额 627.27 亿元，大幅缩量 -67.41 亿元，环比 -9.70% [16] - 约 37.68%的个券上涨，约 25.89%的个券涨幅在 0 - 1%区间，5.05%的个券涨幅超 2% [16] - 全市场转股溢价率回跌，本周日均 48.35%，较上周回跌 1.72pcts [23] - 24 个行业转股溢价率走阔，15 个行业走阔幅度超 2pcts，食品饮料等走阔幅度居前 [31] - 5 个行业平价走高，银行、公用事业等走阔幅度居前，家用电器等走窄幅度居前 [36] 股债市场情绪对比 - 本周转债、正股市场周度加权平均涨跌幅、中位数均为负值，正股周度跌幅更大 [37] - 转债市场成交额环比下降 9.70%，正股环比减少 11.98%，正股跌幅更大且分位数水平更高 [37] - 约 37.40%的转债收涨，约 28.05%的正股收涨，约 69.61%的转债涨跌幅高于正股 [37] - 周一正股市场交易情绪佳，周二至周五转债市场交易情绪佳 [39] 后市观点及投资策略 - 海外以伊冲突发酵，美债有配置吸引力，长端在 4 - 4.5%震荡，短端易降难升，建议缩短组合久期 [1][41] - 国内权益震荡走弱，新消费等是值得深耕方向，转债承压，保守策略或继续占主流 [1][41] - 下周转债平价溢价率修复潜力最大的高评级、中低价前十名是金丹转债等 [1][42]