报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 目前阶段以地缘冲突驱动为主，伊朗甲醇装置停车加剧影响远期中国到港量，美国打击伊朗使地缘冲突加剧需关注后续进展；本周港口库存小幅去库且库存绝对水平偏季节性低位，港口基差快速走强后有所小幅回落，市场担忧港口外购甲醇MTO装置亏损检修，需关注月底MTO装置检修会否兑现；内地煤头甲醇开工仍偏高，但内地工厂库存本周再度回落，内地需求韧性超预期 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 供应方面 - 港口供应：海外甲醇开工率52.07%（+0.00%），中国进口甲醇周频到港量25.70万吨（-20.33），其中华东到港量24.11万吨（-13.82），华南到港量1.59万吨（-6.51） [1] - 内地供应：中国甲醇开工率88.65%（+0.67%），其中煤制甲醇开工率83.90%（+3.01%）、天然气甲醇开工率48.36%（-0.52%）、焦炉气甲醇开工率60.28%（+0.17%）；西北开工率92.49%（+2.04%），华北开工率68.71%（-5.33%），华中开工率94.27%（-0.09%），华东开工率80.03%（-3.69%），西南开工率87.29%（+5.30%） [1] 需求方面 - 港口需求：太仓周均提货量1521吨/天（-864），华东MTO企业周度采购量187300吨（-153800），外采甲醇MTO企业开工率80.46%（-5.39%） [1] - 内地需求：甲醇企业待发订单量274780吨（-27310），传统下游样本企业原料采购量30300吨（-2500），甲醛开工率51.23%（-1.02%）、醋酸开工率88.33%（-3.27%）、MTBE外销工厂开工率63.71%（+4.01%）、二甲醚开工率7.70%（+0.00%）；西北MTO企业周度采购量31600吨（-21400），MTO企业开工率89.20%（+0.64%） [2] 库存方面 - 甲醇港口库存586400吨（-65800），其中江苏293500吨（-18500）、浙江143500吨（-12500）、广东99500吨（-24500）、福建49900吨（-10300）；MTO样本企业甲醇库存65万吨（+2），下游样本企业甲醇库存157100吨（-600） [2] - 中国内地甲醇工厂库存367350吨（-11770），西北厂库237000吨（-100）、华北厂库23800吨（-500）、华中厂库18700吨（-3220）、华东厂库65950吨（-4150）、西南厂库20200吨（-3800） [2] 策略 谨慎做多套保 [4]