国泰君安期货·能源化工 石油沥青周度报告 国泰君安期货研究所·王涵西 投资咨询从业资格号：Z0019174 期货从业资格号：F3082452 日期：2025年6月22日 4 ◆ 我们的观点：跟随原油偏强，淡季裂解收窄 ◆ 我们的逻辑：过去一周，BU跟随大幅上行，但在油品板块中涨势依然居弱。据隆众资讯数据，本周国内沥青周均价为 3781元/吨，环比涨89元/吨。市场现货维持偏强走势，价格区间3741-3795元/吨。因地缘政治扰动加剧供应风险担忧， 国际油价显著上扬，日内最大涨幅超7%，对沥青成本形成强力支撑。周内，中石化各地区主营价格普涨50-300元/吨不 等，地炼亦积极跟涨。油价坚挺及套利拿货支撑价格，但业者套利成交增加。不过，受国内大范围降雨抑制需求，现货 刚需跟进放缓，市场整体持稳，局部维持坚挺。策略方面，短期BU料将跟随原油高位运行，淡季裂解上方空间或相对受 限，关注中东地缘局势。 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 综述 01 价格&价差 02 基本面数据 03 市场回顾 期现 价差结构 ...