报告行业投资评级 - 煤炭开采行业投资评级为增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 煤炭价格受库存高、需求弱影响上涨动能有限，但随高温天气和旺季来临，煤价或触底上行 [1] - 关注保险资金增量，保费收入正增长且向头部集中，固收类资产荒叠加红利资产高位，权益配置或青睐资源股 [2][35] - 核心推荐动力煤弹性标的，建议关注昊华能源、广汇能源 [2][35] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 上证指数报收3359.90点，跌幅0.85%，成交金额2.26万亿元，降幅15.43%；煤炭板块指数报收2522.79点，跌幅0.70%，成交金额317.02亿元，降幅9.93% [10] - 本周涨幅前五公司为中煤能源（5.39%）、苏能股份（1.96%）等；跌幅前五公司为大有能源（-6.11%）、淮北矿业（-5.46%）等 [11] 产地动力煤价格稳中有涨 - 大同南郊5500大卡动力煤车板含税价环比涨20元/吨，报521元/吨；内蒙古赤峰4000大卡动力煤车板含税价环比持平，报380元/吨；兖州6000大卡动力块煤车板含税价环比持平，报850元/吨 [16] - 秦皇岛港口5500大卡动力煤平仓价环比持平，报609元/吨 [16] - 环渤海地区动力煤价格指数环比持平，报663元/吨；CCTD秦皇岛港发热量5500大卡动力煤价格指数环比持平，报660元/吨 [18] - 澳大利亚纽卡斯尔港NEWC煤炭价格指数环比跌1.90美元/吨，报103.40美元/吨；南非理查德RB煤炭价格指数环比跌0.60美元/吨，报90.40美元/吨；欧洲三港ARA煤炭价格指数环比持平，报119.25美元/吨 [18] 产地炼焦煤价格稳中有跌 - 山西古交2号焦煤坑口含税价环比持平，报510元/吨；河北唐山焦精煤车板价环比跌20元/吨，报1200元/吨 [20] - 澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸不含税价环比跌1.5美元/吨，报价190美元/吨；澳洲产主焦煤京唐港库提价环比涨30元/吨，报价1170元/吨 [20] 国际原油价格环比上涨、天然气价格环比上涨 - 布伦特原油期货结算价环比涨2.78美元/桶至77.01美元/桶，涨幅3.75% [23] - 荷兰TTF天然气价格环比涨0.93美元/百万英热至13.79美元/百万英热，涨幅7.19% [23] 环渤海四港区库存环比上升 - 环渤海四港区日均调入量187.29万吨，增幅0.03%；日均调出量184.36万吨，降幅0.03% [1][25] - 环渤海四港区日均锚地船舶86艘，增幅0.15%；库存2883.8万吨，增幅0.52% [1][30] 国内海运费环比下跌 - 国内主要航线平均海运费环比跌0.31元/吨，报32.43元/吨，跌幅0.94% [32] 周观点 - 关注保险资金增量，保费收入正增长且向头部集中，权益配置或青睐资源股 [2][35] - 核心推荐动力煤弹性标的，建议关注昊华能源、广汇能源 [2][35]