报告行业投资评级 - 铸造铝合金行业投资评级为偏弱 [2] 报告的核心观点 - 短期基本面处于供需双弱阶段，随着淡季程度走深，铸造铝合金价格在需求淡季下承压运行，空头思路为主；月间结构三季度呈现Back确定性强，可关注逢低介入跨期正套；ADC12 - A00价差收敛时，当下空AD多AL头寸盈亏比欠佳，三季度可提前布局多AD空AL头寸 [6] 根据相关目录分别进行总结 供应端 - 废铝 - 废铝产量处于高位，社会库存处于历史中高位 [9] - 废铝进口处于高位，但同比增速下滑，2025年5月铝废料及碎料进口15.97万吨，同比3.73%，累计进口85.66万吨，累计同比6.09% [13][14] - 精废价差趋势性回升 [19] 供应端 - 再生铝 - 铸造铝合金价格短期小跌，ADC12 - A00继续走弱 [27] - 铸造铝合金区域价差方面，西南表现偏强，呈现一定季节性规律 [32] - 铸造铝合金开工率小幅下调，月度开工处在历史低位 [37] - ADC12成本以废铝为主，当下匡算平均陷入亏损 [42] - 铸造合金显隐性库存小降 [47] - 铸造铝合金进口窗口暂关闭 [49] - 再生铝棒方面，报告展示了产量、库存相关数据及占比情况 [52][53][54] 需求端 - 终端消费 - 终端消费中燃油车产量低位，传导至压铸消费 [59] - 报告展示了新能源汽车、燃油车、摩托车产量，小家电产量，汽车库存预警指数等终端消费相关数据 [6][7][60]