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汽车周观点:6月第2周乘用车环比+27%,继续看好汽车板块-20250622
东吴证券·2025-06-22 18:31

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 继续坚定看好汽车,关注红利、智能化、机器人三条主线 [5] - 坚持技术创新是汽车反内卷且走向健康发展的本质,看好2025年【AI机器人+AI智能化+红利&好格局】三条主线,6月优选【红利&好格局主线】 [5] 各部分总结 本周板块行情复盘 - 本周A股汽车板块排名第23,港股汽车与汽车零部件板块排名第16 [9] - 本周汽车板块均下降,SW商用载客车表现最好,已覆盖标的中中国重汽、瑞鹄模具、立讯精密涨幅较好 [2][17][24] - SW商用载客车、商用载货车、汽车、乘用车、汽车零部件(TTM)均下降,全球整车估值(TTM)本周总体持平,A股整车维持稳定 [33][42] 板块景气度跟踪 - 2025年6月第2周乘用车周度内需环比上升,总量45.1万辆,环比上周/上月周度+27%/+18.2%;新能源汽车24.9万辆,环比上周/上月周度+24.8%/+15.8%,渗透率55.2% [47][48] - 报废/更新政策落地,预计2025年国内零售销量预期2369万辆,同比+4.1% [49] - 车企智驾竞赛2025年进入白热化阶段,预计L3智能化主流车企高端车型加速普及城市NOA,2025渗透率达27%;L2+智能化20万元以下车型加速普及,2025年渗透率达到36% [52] - 预计2025年重卡上险量70万辆,同比+16.3%;出口量31万辆,同比+6.6%;批发销量101万辆,同比+12.0% [54] - 政策加码,2025年预计大中客国内销量增长31%,出口销量增长20%,新能源出口增速更快 [59] - 本周机器人指数表现不佳,自6月初短暂反弹后持续震荡下行,25年为人形机器人量产元年,关注Gen3样机发布节奏 [62] 核心关注个股跟踪 - 理想i6、方程豹钛7、领克10 EMP(Z10插混版)登录工信部公告,2026款C16正式上市,江淮汽车S800上市19天累计大定超5000台 [3][64] - 拓普集团将宁波前湾内饰功能件和热管理项目延期,部分定增资金转投“泰国年产130万套热管理系统项目” [3] - 爱柯迪拟派发现金红利、回购股份,瑞鹄模具产能释放,飞龙股份获小量订单 [65] 年度金股 - 2025年度金股组合包括小鹏汽车 -W、上汽集团、赛力斯等,涵盖AI成长风格和高股息红利风格 [69]