报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 证监会推动深化科创改革举措，将增强资本市场活力，促进创投行业发展，建议关注港交所、四川双马、券商板块、多元金融标的等投资机会 [2][3] - 分红险结算收益颁布新规，上限统一为 3.2%，利好头部公司分红险销售，保险板块有望迎来价值重估，关注左侧布局机会 [3][4] 各目录总结 市场回顾 - 本周 A 股行情，沪深 300 指数 -0.5%，非银金融（申万）-1.1%，跑输沪深 300 指数 0.6pct，证券、保险、多元金融分别 -1.7%、+0.3%、-1.4%，超额收益分别为 -1.3pct、+0.7pct、-0.9pct [10] 数据追踪 - 券商经纪业务，本周 A 股日均成交额 12150 亿元，环比 -11.4%，25 年 1 - 5 月日均股基成交额 16506 亿元，同比 +61.8%；25 年 1 - 5 月新发权益类公募基金份额合计 1884.6 亿份，同比 +108.3% [13] - 券商投行业务，2025 年 5 月 IPO/再融资累计募资规模分别 282/1804 亿元，同比分别 +4%/+37%；2025 年 5 月债券累计承销规模 59778 亿元，同比 +20.4% [13] - 券商资管业务，截至 25 年 4 月末，公募非货公募 19.1 万亿元，较上月末 +1.2%，权益类公募 8.2 万亿元，较上月末 +1.4%；截至 25 年 4 月末，私募基金 20.2 万亿元，环比 +1.3% [13] - 保险方面，本周 10 年期、30 年期国债到期收益率分别 -0.44bps、-1.19bps 至 1.64%、1.84%，6 月分别 -3.16bps、-5.84bps；与保险公司配置风格匹配的中证红利指数本周、6 月分别 -0.42%、-0.96%；恒生中国高股息率指数本周、6 月分别 -0.75%、+3.50% [27] - 保险资金持续增持高股息标的，2024 年至今保险资金举牌/增持共计 36 家公司，红利风格尤其是 H 股红利偏好明显 [32][33] 行业动态 - 6 月 18 日，证监会主席吴清表示将推动险资等中长期资金参与科技企业投资 [36] - 6 月 18 日，国家金融监管总局批准友邦人寿、荷兰全球人寿在沪筹建保险资管公司 [37] - 近日，同方全球人寿上新两款分红险产品，预定利率下调至 1.5% [38] - 6 月 16 日，富卫集团正式通过主板上市聆讯 [39] - 6 月 19 日，中国平安 2025 年度核心人员持股计划完成购股 [40] - 截至 6 月 13 日，年内险企新推出 403 款寿险产品，分红险占比达 37% [42] - 截至 6 月 17 日，年内超九成保险资管产品收益率为正，权益类产品收益率最高达 26% [43] - 截至 6 月 19 日，991 款万能险 5 月份结算利率最低为 0.36%，最高为 3.5% [44] - 中央金融委员会印发《关于支持加快建设上海国际金融中心的意见》 [45] - 中国证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》 [46] - 6 月 19 日，国信证券发行股份购买资产暨关联交易事项获深交所并购重组审核委员会审核通过 [47]