报告行业投资评级 - 玻璃方面：震荡偏弱 [3] - 纯碱方面：震荡偏弱 [3] - 跨品种：无 [3] - 跨期：无 [3] 报告的核心观点 - 玻璃在部分产线亏损情况下供应环比仍有小幅上升，下游刚需疲软，房地产数据低位，高库存压制价格，未减产则需长期亏损出清产能，需关注玻璃厂冷修计划和玻璃利润情况 [1] - 随着前期检修碱厂复产及新增投产项目落地，纯碱供应环比回升，整体偏宽松，下游光伏需求有韧性但浮法需求走弱，消费进入淡季，重碱需求有进一步走弱预期，需关注纯碱产线间歇性检修及投产情况 [2] 市场分析 价格及价差 - 本周玻璃主力合约2509震荡上涨，收盘价1007元/吨，环比涨31元/吨，涨幅3.18%，国内浮法玻璃市场周均价1190元/吨，环比降12.65元/吨，成交重心回落 [1][5] - 本周纯碱主力合约2509震荡偏强，收盘价1173元/吨，环比涨17元/吨，涨幅1.47%，现货下游情绪谨慎，采购积极性不佳 [1][5] 供应 - 本周浮法玻璃产量109.35万吨，环比增加0.21%，企业开工率75.34%，环比减少0.08%，产能利用率77.85%，环比增加0.26% [1][17] - 本周纯碱产能利用率86.57%，环比增加1.68%，产量75.47万吨，环比增加1.97%，部分企业有复产预期 [2][17] 需求 - 全国各地区玻璃产销偏弱，出货一般，市场以刚需采购为主，投机情绪较弱 [1][19] 库存 - 本周全国浮法玻璃样本企业总库存6988.7万重箱，环比增加0.29%，下游拿货谨慎，价格承压 [1][22] - 本周国内纯碱厂家总库存172.67万吨，环比增加2.4%，延续累库 [2][22]