报告行业投资评级 - 焦煤：震荡 [3] - 焦炭：震荡 [3] - 跨品种：无 [3] - 期现：无 [3] - 期权：无 [3] 报告的核心观点 - 焦炭与焦煤呈现短期改善与长期承压并存态势，短期受库存去化及供应扰动支撑边际好转，但中长期供需宽松格局未改 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格及价差 - 截至本周五收盘，焦炭2509合约报收于1379.0元/吨，较上周环比上涨26.5元/吨，涨幅1.96%；焦煤2509合约报收于795.0元/吨，较上周环比上涨7.6元/吨，涨幅为0.95%，本期盘面价格受现货供需边际改善影响，双焦价格呈区间震荡走势 [1][5] 供给 - 本周钢厂焦化&独立焦化总日均产量为112.10万吨，环比上周减少0.18万吨；独立焦企全样本产能利用率为73.57%，减0.39%，焦炭日均产量64.70万吨，减少0.34万吨；247家钢厂样本焦炭日均产量47.39增0.15，产能利用率87.39%增0.27% [1] 需求 - 247家钢厂高炉开工率达83.82%，环比上周增加0.41%；高炉炼铁产能利用率为90.79%，环比上周增加0.21%；钢厂盈利率59.31%，环比上周增加0.87个百分点；日均铁水产量242.18万吨，环比上周增加0.57万吨 [1] 库存 - 247家钢厂焦炭库存634.2万吨，环比减少8.64万吨；全样本总库存1006.0万吨，环比减21.25万吨；247家钢厂焦煤库存7747万吨，环比增加0.72万吨；全口径总库存3391.95万吨，环比减少85.63万吨 [2]