根据提供的金融工程周报内容，以下是量化模型与因子的详细总结： --- 量化模型与构建方式 1. 模型名称：鑫选ETF绝对收益策略 - 构建思路：通过"抽屉法"在场内权益ETF池中进行测试，目标是跑出绝对收益和相对A股权益的长周期相对收益[11] - 具体构建： 1. 筛选标的：从黄金ETF、食品饮料ETF等8类ETF中按10%等权重配置[12] 2. 交易规则：基于技术面信号动态调整持仓（未披露具体公式） - 评价：样本外表现优异，兼顾收益与风险控制[11] 2. 模型名称：全天候多资产多策略ETF风险平价策略 - 构建思路：结合行业/风格轮动等权益策略与风险平价，分散资产和策略风险[16] - 具体构建： 1. 资产分类：商品（黄金ETF）、美股（标普500ETF）、国内债（10/30年国债ETF）等[17] 2. 权重分配：通过波动率倒数归一化确定（如30年国债ETF占21.24%）[17] 3. 模型名称：中美核心资产组合 - 构建思路：纳入白酒、红利、黄金、纳指四类强趋势标的，结合RSRS择时与技术面反转策略[20] - 具体构建： 1. 信号生成：RSRS指标判断趋势强度（未披露阈值） 2. 动态调仓：当前空仓状态[20] 4. 模型名称：高景气/红利轮动策略 - 构建思路：根据市场信号在高景气成长（创业板/科创50ETF）与红利（低波/央企红利ETF）间切换[23] - 具体构建： 1. 信号规则：未披露具体因子组合 2. 权重分配：两类风格各占50%[23] 5. 模型名称：双债LOF增强策略 - 构建思路：以债券为主（中证综合债），辅以其他标的权重优化增强收益[26] - 具体构建： 1. 波动率加权：计算每周标的波动率倒数并归一化 2. 公式： $w_i = \frac{1/\sigma_i}{\sum_{j=1}^n 1/\sigma_j}$ 其中$\sigma_i$为第$i$组标的波动率[26] 6. 模型名称：结构化风险平价（QDII） - 构建思路：国内债券ETF为主，QDII权益/黄金等增强配置[27][29] - 具体构建：含纳指ETF、日经ETF等9类跨境资产，未披露具体权重算法[29] --- 模型回测效果 | 模型名称 | 总收益率 | 年化收益率 | 最大回撤 | 波动率 | 夏普比率 | |------------------------------|----------|------------|----------|--------|----------| | 鑫选技术面量化策略 | 34.07% | 23.08% | -6.30% | 17.11% | 1.18 | [32] | 高景气红利轮动策略 | 53.14% | 35.23% | -22.04% | 33.88% | 0.99 | [32] | 中美核心资产组合 | 61.21% | 40.24% | -10.86% | 16.79% | 1.98 | [32] | 双债LOF增强 | 9.26% | 6.47% | -2.26% | 3.32% | 1.30 | [32] | 结构化风险平价(QDII) | 24.84% | 17.01% | -2.38% | 4.83% | 2.87 | [32] | 全天候多资产风险平价策略 | 19.84% | 13.67% | -3.62% | 4.39% | 2.49 | [14][32] --- 关键因子应用（隐含） 1. RSRS择时因子：用于中美核心资产组合的趋势判断，通过斜率指标捕捉市场拐点[20] 2. 波动率因子：在双债LOF增强策略中作为权重分配依据[26] 3. 行业轮动因子：驱动高景气/红利策略的风格切换（未披露具体因子）[23] --- 注：报告中未明确列出独立因子构建细节，上述因子为从策略描述中提取的隐含因子。公式引用严格按文档序号标注，测试结果统一采用2024年初至今数据[32]。