报告行业投资评级 - 电力设备新能源行业投资评级为买入（维持）[1] - 公用事业行业投资评级为买入（维持）[1] - 环保行业投资评级为买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 风电方面136号文重塑新能源装机逻辑，风电电站销售有望回暖、风机制造利润有望修复，优先关注风电整机商，2季度业绩或承压，持续关注3 - 4季度盈利改善程度以及电站销售业务进展，建议关注明阳智能、运达股份、金风科技（A + H）[4] - 固态电池方面赢合科技等锂电设备公司完成固态电池核心设备交付形成显著催化，设备投资额高且要求全面提升，材料端叠加AI PCB概念使锂电铜箔公司龙头大涨，电池厂商推进产线建设使资本开支提升，叠加政策支持，材料端将迎来催化，建议关注宏工科技等[4] - 光伏方面经历24Q4行业反内卷政策及25Q1抢装后，25Q1偿债能力未持续恶化，但25年5月开始排产和价格下滑使偿债、盈利能力进一步恶化，预计后续政策有望强化，重点关注BC电池等相关企业[5] - 储能方面本周德业股份股价因欧洲库存因素调整较多，但其估值进入合理区间具备配置价值，后续关注7 - 8月户储月度数据，25年欧洲大储等景气度高，关注Q2 - Q3业绩或订单释放以及国内136号文对独立储能盈利能力的影响，建议关注海博思创等[5] - 可控核聚变本周调整较多，后续关注国内实验堆招标及中美技术进展共振，作为主题投资机会市场或反复炒作，建议关注合锻智能[5] 各行业具体情况总结 人形机器人 - 武汉市发布《武汉市加快人形机器人产业发展行动方案（2025—2027年）》等政策，加快打造全国人形机器人相关示范地、场景应用优选地、智能制造集聚地[7] - 工业和信息化部办公厅、民政部办公厅联合发布通知，在2025 - 2027年试点期内分阶段实施智能养老服务机器人攻关和应用试点项目[7] 风电 - 2024年我国陆风新增装机容量约75.8GW，同比增长9.68%；海风新增装机容量约4.0GW，同比减少40.85%；2025年1 - 4月国内风电新增装机量为19.96GW，同比增长18.53%；4月新增5.34GW，同比增长298.51%[7] - 本周（2025/06/20）中厚板价格为3487元/吨；螺纹钢价格为3231元/吨；铁矿石价格为635元/吨；轴承钢价格为4906元/吨；齿轮钢价格为4046元/吨[12] 锂电 - 本周碳酸锂现货价格重心较上周略有下移，跌势明显放缓，均价下滑至6.04万元/吨，市场供应宽松，价格或维持低位震荡[16] - 磷酸铁锂正极需求分化，价格小幅下跌，储能订单增量明显，动力市场订单下滑[16] - 三元正极成交冷清，关注刚果（金）钴出口政策变化，价格预计延续下行[16] - 负极部分人造石墨负极材料价格下滑，后续或因成本支撑持稳运行[16] - 电解液成本端维持相对稳定，核心原材料六氟磷酸锂价格小幅下降，溶剂小幅上涨，添加剂价格暂稳[17] - 隔膜市场供应过剩，价格预计短期内维持稳定，波动空间有限[17] 光伏 - 本周产业链各环节价格下探，硅料因下游硅片价格下跌等因素价格下滑；硅片价格取决于产业链去库化进度等因素；电池6 - 7月需求不畅价格或持续下探；组件需求减弱，接单状况不明朗[25] - 截至2025年6月18日各环节仍无经营利润，行业面临严峻经营压力[25] 储能 - 展示德国、法国电力现货市场价格以及Dutch TTF天然气期货价格情况[31] - 2025.6.15 - 2025.6.21国内储能招标项目合计规模2830MW/9740MWh（EPC）、330MW/620MWh（储能系统）；中标项目合计规模1379.5MW/4404MWh，中标金额379471万元，中标单价0.86元/Wh（EPC）[34] 公用事业 - 截至2025年6月20日，秦皇岛港5500大卡动力煤（中国北方，平仓价）价格为619元/吨，较上周五上涨1元/吨；防城港5500大卡动力煤（印度尼西亚，场地价）价格为675元/吨，与上周五持平；广州港5500大卡动力煤（澳洲优混，场地价）价格为700元/吨，与上周五持平[35] - 5月份全社会用电量8096亿千瓦时，同比+4.4%，第一、二、三产业及城乡居民生活用电量同比分别为+8.4%、+2.1%、+9.4%、+9.6%；1 - 5月全社会用电量累计39665亿千瓦时，同比+3.4%[36]