报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货短期预计保持震荡整理，中长期向上逻辑较为牢靠，但短期内降息可能性低，上行动能未释放 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - TL2509短期、中期均为震荡，日内震荡偏强，整体观点为震荡，核心逻辑是宏观经济指标偏弱，货币宽松预期升温 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 上周五国债期货均震荡收涨，6月LPR报价与上月持平符合预期，市场预期未来LPR有调降空间，一方面宏观经济指标边际走弱，下半年宏观政策需偏宽松货币环境，另一方面海外经济下行压力下美联储降息预期升温，汇率端压制边际减弱 [5]