报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告从宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多方面进行资讯汇总分析，展现经济现状与趋势，提示投资机会与方向，如财政政策或需加码、债市收益率有望挑战前低、关注科技成长等投资方向[31][34][37] 各部分总结 宏观数据速览 - 2025 年 3 月 GDP 不变价当季同比 5.4%，与上期持平高于去年同期；5 月制造业 PMI 49.5%，较上期上升；非制造业 PMI 商务活动 50.3%，较上期下降[1] - 5 月社会融资规模增量当月值、金融机构人民币贷款当月新增等数据有不同增减变化；CPI 当月同比 -0.1%，PPI 当月同比 -3.3%；固定资产投资和社会消费品零售总额累计同比有相应变化；进出口总值当月同比也有变动[1] 商品投资参考 综合 - 中方谴责美国袭击伊朗核设施，呼吁停火对话；丁薛祥表示中国经济向好，将实施积极政策，扩大开放[2] - 消费品以旧换新加力扩围政策不变，三、四季度将下达 1380 亿元中央资金；6 月 LPR 报价与上期持平；大商所升级期权行权及对冲业务功能；证监会同意大连商品交易所纯苯期货和期权注册[3][4] - 欧盟与美国关税谈判有新进展，联合国警告全球企业海外投资面临连续三年下降风险[4] 金属 - 印度对原产中国厚度不超 80 微米铝箔征 5 年反倾销税，税额 479 - 721 美元/吨；年初至今铂金累计涨幅超 36%，高于黄金，部分铂金饰品供不应求[5] - 6 月 19 日部分金属库存有增减变化；6 月 20 日全球最大黄金 ETF 持仓量增加[6][7] 煤焦钢矿 - 刚果金延长钴出口临时禁令三个月[8] 能源化工 - 中国光伏行业协会否认“限产保价”会议；5 月全社会用电量同比增长 4.4%；普京称欧佩克 + 逐步增加石油产量，目前无需干预市场[9] - 美国当周天然气和石油钻井总数减少；布伦特原油期货投机性净多头头寸增加；加拿大液化天然气项目生产出首批出口产品[9][10] - 高盛预计霍尔木兹海峡石油流量下降会使布伦特原油和欧洲天然气价格上涨[11] 农产品 - 全国春播粮食进度与上年基本持平，早稻育秧过半，栽插近一成；咨询公司预估巴西 2024/25 年度大豆和玉米产量增加；白糖投机者净多头头寸增加[12] 财经新闻汇编 公开市场 - 本周央行公开市场有 9603 亿元逆回购和 1000 亿元国库现金定存到期，上周全口径净回笼 799 亿元；6 月 20 日央行开展 1612 亿元 7 天期逆回购操作，单日净回笼 413 亿元[13] 要闻资讯 - 美伊冲突有新进展，中方谴责美国袭击；6 月 LPR 报价与上期持平；丁薛祥表示中国经济向好，将实施积极政策，扩大开放[15][16][17] - 消费品以旧换新加力扩围后续有资金下达；前五月全国一般公共预算收支有相应变化；跨境支付通上线运行[18] - 国家发改委推介民间资本项目；金融监管总局修订货币经纪公司管理办法；专家预计上半年 GDP 增长超 5%[18][19] - 北京将发行 100 亿元专项债券投向政府投资引导基金；银行发行科创债升温；公募 REITs 分红金额增长[19][20] - 6 月债券基金申购和分红热度高；2025 年债券型基金净值普遍走强；美联储理事预计最早 7 月降息[20][21][22] - 日本削减超长期国债发行量；多家公司有债券相关事件；海外信用评级有调整[23][24] 债市综述 - 中国债市整体偏暖，交易所债券市场部分债券涨跌不同，中证转债指数等有相应表现[25] - 货币市场利率等多数有涨跌变化；财政部国债中标收益率及全场、边际倍数公布；欧债和美债收益率多数下跌[26][27][28] 汇市速递 - 在岸和离岸人民币对美元上涨，美元指数周涨，非美货币多数下跌[30] 研报精粹 - 华泰证券认为财政扩张动能减速，财政政策需加码；中信证券分析汇率变化因素，预计长债利率有下行空间[31] - 华泰固收认为物价成因复杂，债市有机会，给出操作建议；长江固收认为债市收益率有望挑战前低[32][34] 今日提示 - 6 月 23 日有多只债券上市、发行、缴款、还本付息[35] 股票市场要闻 - 6 月沪深北三地 IPO 受理企业创新高，新上市标准案例将出炉；上交所新规影响券商客户留存[36] - 机构认为 A 股下跌风险可控，创业板反弹潜力大，看好科技成长等方向；中信证券推荐北美 AI 硬件供应链等行业[37] - 中信建投建议港股配置红利 + 新赛道；券商关注稳定币研究；牧原股份港股发行或四季度落地[37][38]