报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计股指期货小幅回落，股市成交额维持在1万亿水平，市场情绪不佳，受风险事件和国内金融监管影响；国债期货高位震荡，货币市场利率回落，国债多单轻仓 [110][112] 各部分内容总结 行情回顾 - 上证50、沪深300震荡偏弱 [9] - 中证500高位回落，国债期货高位震荡 [15] 行情动能分析 - 上证50成交额回落、沪深300成交额小幅回落；中证500、中证1000有所回暖 [22][25] - 融资融券余额维持稳定 [30] - 上证50、沪深300换手率回升，中证500、中证1000换手率稳定 [35] - 沪深300板块较为一致 [40] - 金融、电信板块ALPHA为正，可选、工业、信息周期ALPHA为负 [44] - 5月上市公司净增加1家 [50] 基本面重大事件 - 国债期货次季IRR方面，10年期略落，5年期稳定；银行间回购加利率小幅回落，Shibor短期显著回落 [78][79][82] - 5月份CPI为 -0.1% 小幅回升，PPI增速至 -3.3% [86] - 5月份PMI回落至49.5，非制造业PMI为50.3，经济恢复力度较弱 [90] - 2025年5月份社会消费品零售总额同比为6.4%，消费数据略升，消费者信心趋势回落 [93][100] - 5月份M2同比为7.9%，信贷有所减弱，M1为2.3%，新增人民币贷款6200亿 [103][105] 后市展望 - 股指期货受风险事件和监管影响小幅回落，国债期货高位震荡，货币市场利率回落，国债多单轻仓 [110][112]