报告核心观点 伴随AI大模型升级及智算需求提升，2025年有望成为全球AIDC建设元年，全球主要云厂商资本开支有望迎来放量，产业链多环节技术迭代空间广阔，部分环节存在短期供需错配，国内龙头企业充分受益，行业基本面预计向好；电动化与智能化浪潮下，国内外人形机器人产品问世并不断迭代，有望开辟比汽车更广阔的市场空间，人形机器人产业链将迎来“从0至1”的重要投资机遇；各行业均有基本面层面的积极变化和潜在催化 [3][47] AIDC深度报告 - 算力需求高增，全球数据中心建设迎高景气，2023 - 2028年全球AIDC新增装机CAGR高达40.4%，2025年有望迎全球AIDC建设元年，中国智能算力规模CAGR达46.2%，国产算力芯片有望加速崛起 [3][4] - 供电系统柴发供需错配驱动新增长，国产替代正当时；配电系统向预制模组化、智能化方向发展，龙头卡位优势显著；电源系统功率提升为核心驱动，看好HVDC、BBU等发展；冷却系统液冷为重要趋势，冷板式率先应用，浸没式静待花开 [5][6][7][9] - 首次覆盖，给予AIDC行业“推荐”评级，建议关注供电、配电、电源、液冷系统相关企业 [10][11] 2025陆家嘴论坛点评 - 多部委联合演讲传递清晰且协同的资本市场蓝图，促进新质生产力等国家战略领域发展 [13] - 央行行长宣布八项金融开放举措，防风险与促开放并进，拓展国际金融联通；证监会主席重启并升级未盈利企业IPO通道，批准全国首批两只数据中心REITs发行；国家金融监督管理总局局长提到拓展金融开放，培育壮大耐心资本 [14][15][16] - 中长期关注硬科技及配套金融服务链条、银发经济产业链、新基建下的创新融资模式三大核心主题 [16] 灵巧手专题系列报告 - 梳理灵巧手“驱动 - 传动”可选方案，介绍零部件组成驱动模块及连接传动件方式，分析不同传动方式区别 [18] - 维持灵巧手所在的人形机器人行业“推荐”评级，建议关注电机及减速装置、微型丝杠及腱绳、电子皮肤相关企业 [19] 行业周报（风机、光伏等） - 光伏终端需求观望情绪浓厚，关注贱金属替代等新技术催化，市场处于供需再平衡阶段，组件价格将延续阴跌与分化趋势 [20] - 风电风机价格持续上涨，2025年下半年起主机厂盈利能力有望修复，零部件厂商二季度业绩有望高增，海风项目相关公司业绩有望逐季兑现 [21][22][23] - 储能海外政策密集落地加速项目释放，分布式储能需求增长，关注相关标的 [24] - 锂电固态电池产业化催化持续，大圆柱电池产业化推进，关注相关企业 [25][26] - 电网山东分布式光伏管理办法下发，AI赋能电力运营价值有望凸显，特高压有望逐步进入催化期，关注相关企业 [28] - 维持电力设备板块整体“推荐”评级 [29] 机械行业专题报告 - 2025年5月我国摩托车出口保持较高景气度，同比增速较高，分排量和地区来看各有增长特点 [30][31][32] - 维持摩托车行业“推荐”评级 [33] 新铝时代公司深度报告 - 公司深耕电池盒箱体业务，近年业绩稳健增长，主业技术积淀深厚，深度绑定比亚迪 [34][35] - 展望后续，公司营收结构有望全面优化，拓展新领域打开新增长点 [35] - 首次覆盖，给予“买入”评级，预计2025 - 2027年相关财务数据 [36] 美元寻锚之路 - 构建“六因子”量化模型展望美元走势，美元指数走弱利好欧元资产，新兴市场弹性更大，美元韧性较强，美股趋势偏谨慎，美债8月后或开启做多窗口 [37] 人形机器人行业周报 - 国内首个人形机器人全产业链专业展于杭州开幕，首台“广西造”工业机器人下线，人形机器人首次大规模登陆京东“618”等产业动态不断 [38][39][40] - 多家公司有融资、业务合作等进展，部分公司发布公告 [41][43][44] - 维持人形机器人行业“推荐”评级，建议关注拥有核心部件积淀、积极入局人形机器人的企业 [47][48] 稳健医疗公司动态研究 - 棉柔巾维持货架电商平台榜首，卫生巾增速亮眼，“医疗 + 消费”模式优势显著，稳定向好趋势具备确定性 [49][52][53] - 建议关注棉柔巾/卫生巾核心品类放量等情况，维持“买入”评级，预计2025 - 2027年相关财务数据 [53][55] 化工行业周报 - 2025年6月19日，国海化工景气指数上升，以色列伊朗冲突对化工行业需求、供给、成本有影响 [54][55][56] - 铬盐逻辑再加强，磷矿石供需紧张局面仍将延续，近期化工安全事故多发，关注低成本扩张、景气度提升、新材料、高股息四大机会 [57][58][59] - 跟踪行业信息、重点涨价产品、重点标的信息 [63][64][66]