报告行业投资评级 - 多晶硅继续空配 [1] 报告的核心观点 - 美国参议院小组提议到2028年全面取消太阳能和风能税收抵免，将水电、核能和地热能激励措施延长至2036年，取消数千亿美元清洁能源补贴，支持稳定能源而非间歇性可再生能源 [2][3] - 工业硅趋势强度为0，多晶硅趋势强度为 -1，-2表示最看空，2表示最看多 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 工业硅Si2509收盘价7390元/吨，较T - 1跌80元/吨，较T - 5涨45元/吨，较T - 22跌520元/吨；成交量578494手，较T - 1增加149411手，较T - 5增加208124手，较T - 22增加450436手；持仓量305556手，较T - 1减少4801手，较T - 5增加201867手，较T - 22增加240850手 [1] - 多晶硅PS2507收盘价31700元/吨，较T - 1跌1020元/吨，较T - 5跌1995元/吨；成交量88116手，较T - 1增加30736手，较T - 5增加5965手；持仓量26157手，较T - 1减少1456手，较T - 5减少30706手 [1] - 工业硅近月合约对连一价差10元/吨，较T - 1跌20元/吨，较T - 5跌10元/吨，较T - 22涨10元/吨；买近月抛连一跨期成本43.4元/吨，较T - 1涨0元/吨，较T - 5涨1.6元/吨，较T - 22跌2.5元/吨 [1] - 多晶硅近月合约对连一价差480元/吨，较T - 1涨0元/吨 [1] - 工业硅现货升贴水（对标华东Si5530）为 +730，较T - 1涨110，较T - 5涨65，较T - 22跌160；对标华东Si4210为 +480，较T - 1涨110，较T - 5涨65，较T - 22涨575；对标天津99硅为 +580，较T - 1涨110，较T - 5涨65，较T - 22涨1820 [1] - 多晶硅现货升贴水（对标N型复投）为 +2800，较T - 1涨1020，较T - 5涨3405，较T - 22涨1810 [1] - 华东地区通氧Si5530价格8150元/吨，较T - 1涨0元/吨，较T - 5涨0元/吨，较T - 22跌650元/吨；云南地区Si4210价格9900元/吨，较T - 1涨0元/吨，较T - 5涨0元/吨，较T - 22跌550元/吨 [1] - 多晶硅 - N型复投料价格34500元/吨，较T - 1涨0元/吨，较T - 5跌1000元/吨，较T - 22跌3000元/吨 [1] - 硅厂利润（新疆新标553）为 -3776元/吨，较T - 1跌35元/吨，较T - 5跌35元/吨，较T - 22跌504元/吨；硅厂利润（云南新标553）为 -6926元/吨，较T - 1跌33元/吨，较T - 5跌33元/吨，较T - 22跌522元/吨 [1] - 工业硅社会库存（含仓单库存）55.9万吨，较T - 5跌1.3万吨，较T - 22跌2.3万吨；企业库存（样本企业）22.6万吨，较T - 5跌1.02万吨，较T - 22跌2.2万吨；行业库存（社会库存 + 企业库存）78.5万吨，较T - 5跌2.32万吨，较T - 22跌4.51万吨；期货仓单库存27.3万吨，较T - 1跌0.3万吨，较T - 5跌1.1万吨，较T - 22跌5.8万吨 [1] - 多晶硅厂家库存26.2万吨，较T - 5跌1.3万吨，较T - 22涨0.2万吨 [1] - 硅矿石新疆价格370元/吨，较T - 5跌15元/吨，较T - 22跌50元/吨；云南价格350元/吨，较T - 5跌10元/吨，较T - 22跌25元/吨 [1] - 洗精煤新疆价格1250元/吨，较T - 5跌40元/吨，较T - 22跌100元/吨；宁夏价格900元/吨，较T - 5涨0元/吨，较T - 22跌60元/吨 [1] - 石油焦茂名焦价格1400元/吨，较T - 5涨0元/吨，较T - 22涨0元/吨；扬子焦价格1760元/吨，较T - 5涨0元/吨，较T - 22跌70元/吨 [1] - 电极石墨电极价格10900元/吨，较T - 5跌90元/吨，较T - 22跌900元/吨；炭电极价格6850元/吨，较T - 5涨0元/吨，较T - 22跌660元/吨 [1] - 多晶硅 - N型复投料价格34500元/吨，较T - 1涨0元/吨，较T - 5跌1000元/吨，较T - 22跌3000元/吨；三氯氢硅价格3350元/吨，较T - 1涨0元/吨，较T - 5涨0元/吨，较T - 22涨0元/吨 [1] - 硅粉（99硅）价格8650元/吨，较T - 1涨0元/吨，较T - 5跌150元/吨，较T - 22跌750元/吨 [1] - 硅片（N型 - 182mm）价格0.9元/片，较T - 1涨0.00元/片，较T - 5跌0.01元/片，较T - 22跌0.04元/片 [1] - 电池片（TOPCon - M10）价格0.235元/瓦，较T - 1涨0.00元/瓦，较T - 5跌0.01元/瓦，较T - 22跌0.49元/瓦 [1] - 组件（N型 - 182mm）价格0.658元/瓦，较T - 1涨0.00元/瓦，较T - 5跌0.013元/瓦，较T - 22跌0.043元/瓦 [1] - 光伏玻璃（3.2mm）价格19元/立方米，较T - 1涨0.00元/立方米，较T - 5跌0.50元/立方米，较T - 22跌2.5元/立方米 [1] - 光伏级EVA价格9700元/吨，较T - 1涨0元/吨，较T - 5跌300元/吨，较T - 22跌500元/吨 [1] - 多晶硅企业利润为 -6.7元/千克，较T - 1涨0.3元/千克，较T - 5跌0.9元/千克，较T - 22跌1.0元/千克 [1] - 有机硅DMC价格10400元/吨，较T - 1跌100元/吨，较T - 5跌550元/吨，较T - 22跌1050元/吨；DMC企业利润为 -1777元/吨，较T - 1跌90元/吨，较T - 5跌633元/吨，较T - 22跌1209元/吨 [1] - 铝合金ADC12价格20050元/吨，较T - 1跌50元/吨，较T - 5涨0元/吨，较T - 22跌350元/吨；再生铝企业利润为 -670元/吨，较T - 1涨0元/吨，较T - 5涨10元/吨，较T - 22跌860元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 美国参议院小组提议到2028年全面取消太阳能和风能税收抵免，将水电、核能和地热能激励措施延长至2036年，取消数千亿美元清洁能源补贴，称其“非必要”，支持稳定能源而非间歇性可再生能源，逐步取消拜登政府2022年《通胀削减法案》中针对太阳能和风能的补贴，2026年将补贴额度降至现有价值的60%，并在2028年前彻底取消 [2][3] 趋势强度 - 工业硅趋势强度为0，多晶硅趋势强度为 -1，趋势强度取值范围为【 -2，2】区间整数，-2表示最看空，2表示最看多 [3]