报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周工业硅反弹有限，主因全球经济增速存在下行预期，工业品市场情绪偏弱，光伏供给侧改革令行业进入收缩周期 [2][5][9] - 供应端增量有限，终端消费进入大幅减速阶段，社会库存降至55.9万吨主因产量逐月下降，而现货市场短期有企稳迹象 [2][5][9] - 技术面来看，期价短期均线组附近获得支撑但定论企稳为时尚早，预计短期将继续震荡寻底 [2][9] 各部分总结 市场数据 - 工业硅主力合约6月20日价格为7390元/吨，较6月13日涨45元/吨，涨幅0.61% [3] - 通氧553、不通氧553、421、3303现货价格6月20日与6月13日持平 [3] - 有机硅DMC现货6月20日价格为10400元/吨，较6月13日跌550元/吨，跌幅5.02% [3] - 多晶硅致密料现货6月20日价格为30元/吨，较6月13日跌1.5元/吨，跌幅4.76% [3] - 工业硅社会库存6月20日降至55.9万吨，较6月13日减少1.3万吨，降幅2.27% [3] 市场分析及展望 - 供应方面，新疆地区开工率恢复至7成左右，川滇地区丰水期临近开工率回升，内蒙和甘肃产量低位反弹，但供应端增量有限 [2][5][9] - 需求方面，多晶硅价格持续走跌拉晶厂库存高压难解，7月初将新增两家投产装置；硅片市场情绪偏悲观，一线企业有减产意愿；光伏电池市场价格相对坚挺，组件市场大厂维持挺价心态，但集中式项目以交付前期订单为主，主流N型182mm已跌至0.653 - 0.662元/瓦，光伏产业供给侧改革进入兑现期，终端消费进入大幅减速阶段 [2][5][7] - 宏观方面，中国人民银行维持一年期和五年期LPR利率不变，一年期维持3%，五年期维持3.5%，LPR较难下降，银行缺乏压降LPR报价加点动力 [6] - 供需数据，截至6月20日，工业硅周度产量为7.66万吨，环比+4.9%，同比-24.6%，三大主产区开炉数升至243台，整体开炉率维持在31% [6] - 库存方面，截至6月20日，工业硅全国社会库存降至55.9万吨，环比减少1.3万吨，交易所注册仓单量小幅下滑，广期所仓单库存继续降至5.46万手，合计为27.3万吨，仓单库存近期压力有所减弱主因国内产量持续下降 [8] 行业要闻 - 晶科能源发布TigerNeo3.0组件产品，提升TOPCon技术产品功率，头部企业通过提高高功率组件占比打破价格战困局，多家企业收紧产能扩张计划，聚焦高效产品升级改造 [10] - 山东省印发《山东省分布式光伏发电开发建设管理实施细则》，明确分布式光伏项目类型、上网模式、备案管理、规模化和并网管理、可开放容量和电网承载力提升等方面要求 [11][12] 相关图表 - 涉及工业硅产量、出口量、国内社会库存、广期所仓单库存、主产区周度产量、有机硅DMC产量、多晶硅产量、工业硅各牌号现货价、多晶硅现货价、有机硅现货价等图表 [14][16]