报告行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 关注风电三条投资主线，一是国内海风储备项目高企且有政策护航，看好25年海风项目集中开工和高价值量订单招标启动；二是24年陆风招标高，看好主机厂及零部件迎量利齐增；三是海外海陆装机区域性高增，看好国内海缆、主机、零部件环节出海 [7][21] 根据相关目录分别总结 风机数据 - 周内陆风招标2.7GW，2025年至今共招标43.2GW，海/陆分别为3.6/39.7GW [7][9] - 周内中标海/陆风机0.8/3.4GW，2025年至今共中标风机51GW，海/陆分别为6.8/44.2GW；本周金风/远景/明阳/运达/东方/三一中标量分别为2.4/1/0.7/0.1/0.1/0.1GW，占比分别为56.6%/22.7%/15.3%/2.9%/1.2%/1.2%，明阳/金风各中标0.5/0.3GW海风项目 [7][11] - 周内海/陆中标均价分别为2506/1552元/kW，陆上三一/东方/明阳中标均价较高，分别为2247/1798/1700元/kW，海上金风/明阳中标均价分别为2753/2357元/kW [7][14] 海风进展 - 截至20250622，我国竞配、核准、风机招标、海缆招标、开工阶段海风项目分别为69、16、7、9、15GW；广东、山东、福建、海南、江苏、辽宁、浙江存量项目较多，分别为30、16、12、12、11、11、10GW [7][15] - 6月18日，浙江中广核嵊泗7海风项目获核准变更批复，拟安装18台14MW风机，总规模252MW；6月20日，辽宁达成《辽宁共识》，将开发13.1GW海上风电 [2][15] 投资建议 - 建议关注明阳智能、东方电缆、中天科技、亨通光电、时代新材、中际联合、金风科技、运达股份、海力风电、大金重工、三一重能、泰胜风能、明阳电气等 [7][21] 重点公司盈利预测、估值及投资评级 |简称|股价（元）|2025E EPS（元）|2026E EPS（元）|2027E EPS（元）|2025E PE（倍）|2026E PE（倍）|2027E PE（倍）|2025E PB（倍）|评级| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |东方电缆|48.60|2.29|2.94|3.65|21.21|16.55|13.32|4.14|推荐| |中天科技|13.52|1.04|1.17|1.29|13.00|11.56|10.51|1.21|推荐| |明阳智能|10.67|0.71|0.94|1.16|15.01|11.37|9.21|0.93|强推| |时代新材|12.58|0.92|1.09|1.32|13.65|11.56|9.54|1.53|推荐| [3]