报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 债市整体偏暖，主要利率债收益率多数下行，国债期货全线上扬，政策宽松格局难改，资金面预期乐观，债市向好空间仍在，静待新的刺激因素出现 [2] 根据相关目录分别进行总结 期债行情回顾 - 基本面：债市偏暖，主要利率债收益率多数下行，国债期货全线上扬，30 年期主力合约涨 0.21%，资金面由偏收敛转为均衡，政策宽松格局难改，资金面预期乐观 [2] - 资金面：6 月 20 日央行开展 1612 亿元 7 天期逆回购操作，利率 1.40%，当日 2025 亿元逆回购到期，单日净回笼 413 亿元 [2] - 基差：TS、TF、T 主力基差为负，现券贴水期货，偏空；TL 主力基差为正，现券升水期货，偏多 [2] - 库存：TS、TF、T 主力可交割券余额分别为 13594 亿、14935 亿、23599 亿，中性 [3] - 盘面：TS、TF、T 主力均在 20 日线上方运行，20 日线向上，偏多 [3] - 主力持仓：TS、TF 主力净多，多增；T 主力净多，多减 [4] - 预期：5 月制造业 PMI 小幅回升但仍在收缩区间，金融数据与实体经济运行匹配，关税战暂缓冲击释放，降准降息后资金面持续宽松 [4] 主力合约行情要素 | 期货合约 | 现价 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 日增仓 | CTD 券 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | T2509 | 109.150 | +0.02% | 8.87 万 | 293116 | 4332 | 240013.IB | | TF2509 | 106.275 | +0.02% | 7.90 万 | 240303 | 2851 | 240001.IB | | TS2509 | 102.544 | +0.02% | 5.55 万 | 188500 | -1405 | 240012.IB | | TL2509 | 121.32 | +0.21% | 10.62 万 | 152375 | 1480 | 200012.IB | [7]