报告行业投资评级 - 中际旭创（300308 CH）、苏州天孚通信（300394 CH）、深南电路（002916 CH）、崇达技术（002463 CH）评级为买入；紫光股份（000938 CH）评级为中性；博通（AVGO US）、思科（CSCO US）、英伟达（NVDA US）等未评级 [1][107] 报告的核心观点 - 博通推出的TH6开关芯片提升网络交换机性能和AI集群可扩展性，有望推动全球AI基础设施/网络市场技术升级，相关企业将受益 [1] - 以太网/超以太网和规模上互连技术未来发展势头强劲，以满足AI计算需求和数据中心灵活扩展 [2][3] - 全球AI应用中ChatGPT领先，中国生成式AI应用中字节跳动豆包表现突出 [4][77] - 多家公司有重要动态和产品发布，影响AI行业发展 [8][97] 各部分总结 AI主题研究：博通TH6发布及对AI网络价值链的影响 - 博通6月3日开始发货Tomahawk 6（TH6）开关芯片，采用3nm技术，支持200G SerDes和CPO，提升性能、降低成本，推动行业升级，相关企业受益 [1][36] - AI网络分规模扩展和规模扩大网络，以太网/超以太网与英伟达InfiniBand竞争，规模上互连技术不断涌现以满足需求 [2][3] AI网络规模扩展与规模扩大：技术路线图、需求驱动因素和AIDC采用情况 - 大规模计算集群后端网络基于InfiniBand或以太网，可实现AI服务器的规模扩展和规模扩大 [11] - 以太网兼容性强、成本低但带宽迭代慢，超以太网联盟协议适合AI训练，800G以太网标准化并商用，具有低延迟、可扩展等优势；InfiniBand可靠性高、带宽高但市场增长慢，XDR标准支持800Gb/s单端口带宽；谷歌设计了“Torus”拓扑的OCS网络 [13][14][17] - 英伟达NVIink用于AI网络规模扩大，NVLink Fusion授权客户构建半定制AI基础设施；UALink联盟开发Ultra Accelerator Link，提供标准化互连技术规范；博通Scale - Up Ethernet（SUE）提供低延迟、高带宽连接；AMD Infinity Fabric用于CPU组件连接和AI/ML训练 [22][24][34] 博通TH6：如何改变AI网络市场格局 - TH6开关容量102.4Tbps，支持双架构，价格近上一代两倍，单芯片低于20000美元，采用3nm和200G SerDes，有CPO版本，在AI网络上优化，预计推动1.6T光模块和DCI需求增长及CPO商业化 [36][37][38] - 竞争对手包括思科SiliconOne G200和英伟达Spectrum系列，各有特点和优势 [41][42] - 博通Tomahawk系列产品带宽不断提升，通过迭代实现功耗和成本节约，CPO技术不断发展 [43][45] 全球交换机市场分析 - 2023 - 2028E，OCS硬件销售复合年增长率32%，快于以太网和InfiniBand交换机的14%和24%，但以太网交换机总销售额领先 [49] - 云服务提供商推动数据中心交换机升级，预计2027年占60%销售，800G将超400G；2024年中国交换机市场增长5.9%，数据中心交换机增长23.3%，生成式AI驱动200/400G设备收入和端口发货量增长，预计2025年规模达839亿元 [52][53] - 白盒交换机受下游客户青睐，市场份额增加；CPO在交换机的应用开始商业化，未来升级方向是SerDes速率提升 [55][56] 全球AI应用和货币化数据跟踪 - 全球AI应用中，ChatGPT日活跃用户（DAU）和下载趋势领先，6月初DAU达1.1亿，周下载量4月下降后近期回升 [4][74] - 中国生成式AI应用中，字节跳动豆包5月起DAU超DeepSeek，6月初达3700万，DeepSeek为3200万；豆包日均使用时间自2月居首，6月初达10.8分钟，其他主流AI应用使用时间持续反弹 [5][77] - 全球AI应用DAU自2023年9月至2025年6月稳健增长，3月中旬后全球玩家DAU超中国，6月初五个中国AI应用总DAU达7300万，四个全球AI应用达1.11亿 [79][80] 全球AI行业和公司更新 - AI初创公司Manus推出“文本到视频”功能，提供三种会员服务 [84] - 小红书开源首个大模型dots.llm1，是1420亿参数MoE模型，激活140亿参数，性能接近阿里云通义千问3 - 32B，中文表现超DeepSeek - V3 [8][85] - OpenAI推出o3 - pro AI模型，成本为输入20美元/百万令牌、输出80美元/百万令牌，o3降价80% [9][94] - 火山引擎Force会议、英伟达VivaTech会议、AMD Advancing AI 2025会议等举办，各公司有新产品发布和业务进展 [95][97][100] 即将到来的行业和公司活动 - 包括2025年6月18 - 20日MWC上海、7月3日谷歌云峰会香港、7月13 - 17日GenAI峰会硅谷和7月26 - 28日2025 WAIC [10][103]