报告行业投资评级 - 食品饮料行业评级为强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 中央明确公职人员违规吃喝认定标准，有望引导消费规范化发展，带动白酒板块估值修复；消费市场有韧性，温和渐进式复苏或成主基调，消费代际需求分化催生新需求、新产品及新渠道，建议关注零食和饮料行业投资机会 [4][6] 各目录总结 涨跌幅数据 - 本周食品饮料行业累计涨跌幅 -0.02%；涨幅 TOP3 为皇台酒业（+11.41%）、金种子酒（+9.78%）、迎驾贡酒（+7.52%）；跌幅 TOP5 为会稽山（-8.62%）、*ST 椰岛（-9.02%）、*ST 岩石（-9.12%）、均瑶健康（-11.55%）、安德利（-18.67%） [7][8] 白酒行业 - 本周白酒指数（中信）累计涨跌幅 +1.08%；涨跌幅前三为皇台酒业（+11.41%）、金种子酒（+9.78%）、迎驾贡酒（+7.52%）；后三为口子窖（-0.40%）、天佑德酒（-0.87%）、ST 岩石（-9.12%）；关注需求坚挺高端白酒（推荐贵州茅台）、全国化推进次高端白酒（推荐山西汾酒）、主力产品位于扩容价格带地产酒（推荐今世缘、古井贡酒）投资机会 [6] 食品行业 - 本周食品指数（中信）累计涨跌幅 -3.43%；涨跌幅前三为 ST 加加（+6.93%）、惠发食品（+4.43%）、紫燕食品（+1.49%）；后三为ST 春天（-7.93%）、仙乐健康（-8.51%）、西麦食品（-8.52%）；关注需求分化带来大众品投资机会，推荐三只松鼠、东鹏饮料，建议关注盐津铺子 [6] 酒类数据跟踪 - 截至 2025 年 6 月 20 日，茅台 22 年整箱批价 2150 元/瓶，环比降 120 元，22 年散装批价 2050 元/瓶，环比降 50 元；截至 2025 年 6 月 13 日，五粮液京东价 939 元/瓶，环比升 29 元，国窖 1573 京东价 922 元/瓶，环比升 22 元 [14] - 2025 年 5 月，白酒产量 29.10 万千升，同比降 13.40%；啤酒产量 358.40 万千升，同比增 1.30%；软饮料产量 1613.10 万千升，同比涨 2.40%；葡萄酒产量 0.60 万千升，同比降 25.0% [16] 原材料数据跟踪 - 原奶价格：6 月 13 日，我国生鲜乳主产区平均价 3.04 元/公斤，同比降 7.90%，环比降 0.30%，原奶价格下行，乳制品企业原料成本压力缓解 [22] - 主要农产品价格：2025 年 5 月进口大麦平均价 256 美元/吨，同比跌 4.3%，环比涨 0.7%；6 月棕榈油平均价 8680 元/吨，同比涨 11.0%，环比涨 0.3%；大豆 6 月平均价 3938 元/吨，同比跌 10.5%，环比涨 0.3%；玉米 6 月平均价 2400 元/吨，同比跌 2.4%，环比涨 1.3%，农产品价格下行，食品饮料企业成本缓解 [22] - 包材数据：截至 2025 年 6 月 10 日，浮法玻璃市场价 1239 元/吨，同比降 26.4%；铝锭价格 20203 元/吨，同比降 4.4%；截至 2025 年 6 月 20 日，PET 价格 6273 元/吨，同比跌 12.5% [23] 重点公司盈利预测 - 报告给出贵州茅台、山西汾酒等 19 家公司 2024A - 2027E 的 EPS、PE 数据及投资评级，均为推荐 [26]