报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中东地缘冲突扩大原油上涨，油脂短期或跟随偏强运行但上涨乏力，需关注伊朗态度 [6][26] - 印度下调毛棕油税率或增加采购，需关注中印买船情况 [6][26] - 国内豆油阶段性累库但供应不宽松，菜油供大于求格局持续但盘面底部支撑强 [6][26] 根据相关目录分别进行总结 周度核心要点分析及策略推荐 近期核心事件&行情回顾 - SPPOMA预计马棕6月前15日产量减4%，较前10日减幅收窄；5月中国进口棕榈油21万吨、菜油11万吨、菜籽34万吨 [5][6] - 中东地缘冲突扩大原油上涨，油脂短期或跟随偏强运行但上涨乏力；印度下调毛棕油税率或增加采购，关注中印买船情况；国内豆油阶段性累库但供应不宽松，菜油供大于求格局持续但盘面底部支撑强 [6] 国际市场 - SPPOMA预计马棕6月前15日产量减4%，较前10日减幅收窄；ITS预计马棕6月前20日出口环比增14%，较前15日减幅下滑；预计6月马棕库存200万吨附近与5月变化不大 [10] - 预计印尼7月上调出口参考价至875美元附近，较6月增加，TAX或不变，levy略涨 [10] 国内棕榈油 - 截至6月13日，全国重点地区棕榈油商业库存40.96万吨，环比增3.70万吨，增幅9.93%，库存处历史同期偏低水平；产地报价稳中有增，进口利润倒挂收窄，7月船期倒挂-300附近，本周有零星买船，基差稳中有降 [15] - 5月国内进口21万吨棕榈油，1 - 5月累计进口99万吨，处于历史同期低位，5月表消21万吨，亦处历史同期低位 [15] - 本周棕榈油现货累计成交2000多吨，较前一周明显减少；印度洗船对盘面影响有限，棕榈油受中东地缘及美国生柴政策震荡上涨，快速上涨后动力减弱，关注中东事态变化，谨防高位回落 [15] 国内豆油 - 截至6月13日，全国重点地区豆油商业库存84.7万吨，环比增3.43万吨，增幅4.22%，处于历史同期中性略偏低水平，基差下跌，华东报09 + 230 [18] - 本周油厂大豆实际压榨量238.42万吨，开机率67.02%，较前一周略有增加 [18] - 本周豆油现货累计成交约11万吨，较前一周略有减少，但处历史同期偏高水平；油脂市场受中东地缘及美国生柴情况影响盘面整体上涨，国内豆油阶段性累库但供应不宽松，短期预计油脂偏强但上涨乏力，警惕高位回落 [18] 国内菜油 - 上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量7.15万吨，开机率19.06%，较前一周略有减少；截至6月6日，沿海菜油库存76.9万吨，环比减少1.25万吨，处于历史同期高位 [23] - 欧洲菜油FOB报价1050美元附近，欧菜油进口利润倒挂扩大至 - 1400附近；5月国内菜籽进口34万吨，菜油进口11万吨，处于历史同期偏低水平 [23] - 本周菜油现货成交4.7万吨，较上周略有下降，但整体处于历史同期高位，国内菜油基差稳中有涨，广西三菜报09 + 70；国内菜油基本面变化不大，供大于求格局持续，国际关系及油脂整体走势影响菜油反复，政策市变化多，需做好风险管控 [23] 策略推荐 - 单边策略：受地缘等因素影响油脂上涨较多，关注中东局势，短期油脂上涨乏力，警惕高位回落 [28] - 套利策略：观望 [28] - 期权策略：观望 [28] 周度数据追踪 - 包含马来毛棕油、印尼棕油、国际豆油市场、印度油脂供需、国内油脂进口利润、压榨量、消费量、成交量、库存、基差等多方面数据 [31][32][33]