年 月 22 日 氢能与燃料电池 氢能组 分析师：姚遥（执业 分析师：唐雪琪（执业 5 月燃料电池汽车产销承压，国家能源局开展氢能试点工作 行业数据点评 5 月装机量下滑，燃料电池汽车上险量承压。5 月燃料电池系统装机量达到 333.30MW，同比下降 64.7%，主要受 示范城市群推进迟滞影响，北京、上海等主力城市群本月近乎"零出货"，头部系统厂商也未大规模贡献。2025 年 1~5 月燃料电池系统累计装机量达 255.58MW，同比下降 7%，行业呈现周期性波动特征。5 月以高功率、重卡为主，本 月均为高功率系统（122 辆）。 5 月燃料电池汽车产销持续承压。部分示范城市群项目进度低于预期，订单或释放推迟。2025 年 1-5 月上险量为 1367 辆，同比下滑 33.2%。由于统计口径差异，中汽协公布的 5 月燃料电池汽车产销分别为 250/165 辆，同比下降 37.2%/62.9%。 云韬氢能单月装机量第一，本月以新兴第三方系统商为主。5 月，云韬氢能系统装机量第一，为 22010 kW，占比 66%；东方电气第二，装机 3750kW，占比 11.3%；现代汽车装机量为 2800kW，占比 8.4 ...