报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对各行业品种进行分析，给出投资建议，如股指建议逢低做多IH或IF、择机做多IC或IM；国债建议逢低介入；贵金属白银观望、黄金关注运行区间；有色金属各品种根据供需等情况判断走势并给出运行区间；黑色建材关注政策、需求和成本；能源化工各品种根据成本、供需等因素判断走势并给出操作建议；农产品各品种根据供应、需求等情况给出交易策略[4][7][10] 各行业总结 宏观金融类 - 股指：前一交易日沪指等多数指数下跌，两市成交减少；海外中东地缘危机影响A股，中美贸易缓和；国内5月经济数据平稳，政策托底；建议逢低做多IH或IF、择机做多IC或IM，单边逢低买入IF多单[2][4][5] - 国债：周五主力合约上涨，6月LPR报价持稳，央行净回笼资金；经济数据有扰动，资金面有望宽松，债市震荡偏强，建议逢低介入[6][7] - 贵金属：沪金涨、沪银微跌，COMEX金涨、COMEX银微涨；美联储利率政策影响美债利息支出，理事表态鸽派，预计下半年降息；白银观望，黄金关注运行区间[8][10] 有色金属类 - 铜：上周震荡，库存有变化，现货升水，原料紧张或支持价格冲高，但消费限制高度，单边震荡冲高，套利关注进口亏损[12] - 铝：上周冲高，库存去化，供应增加、需求有降有稳；海外局势不确定，库存低位或支持价格冲高，但上方受限，短期震荡伴上冲[13] - 锌：周五指数微跌，进出口数据后锌矿进口好、锌锭不及预期，产业过剩但部分转化为在途库存，月差下行，后续有下行风险但节点不确定[14] - 铅：周五指数下跌，进出口后铅酸蓄电池出口增速下滑，消费弱；原生铅利润升、开工高，再生铅利润低，预计价格偏弱[15] - 镍：上周偏弱，供应高位、需求弱、库存增加，成本支撑走弱，供需过剩，建议逢高沽空[16] - 锡：上周震荡，供应因缅甸问题收紧，需求进入淡季，库存减少，预计价格区间震荡[17] - 碳酸锂：周五指数下跌，基本面未好转，供应韧性强、需求淡季、库存高，有抛压风险，关注运行区间[18] - 氧化铝：6月20日指数下跌，现货价格有降，进口窗口关闭，库存减少；矿价有支撑但产能过剩，预计期价偏弱震荡，逢高布局空单[19] - 不锈钢：周五主力合约下跌，现货有降有平，库存增加，青山系库存高、下游观望，关注需求补库情况[20][21] 黑色建材类 - 钢材：上周五成材价格震荡，螺纹表观需求持平、产量增加去库放缓，热轧产量微增、需求好、库存去化；房地产需求弱、市场进入淡季，关注政策、需求和成本[24][25] - 铁矿石：上周五主力合约上涨，发运量高位回落，铁水产量增加，库存有降有增；矿价上下无明显驱动，短期震荡，关注供需和宏观影响[26][27] - 玻璃纯碱：玻璃现货产销尚可、库存增加，预计期价偏弱；纯碱现货价格小调整、库存增加、需求回落，预计盘面偏弱[28] - 锰硅硅铁：6月20日锰硅冲高回落收涨、硅铁冲高回落收跌；本周两者震荡反弹，但仍处下跌趋势；原油带动情绪转暖，但基本面指向价格向下，建议观望，警惕下跌风险[29][30][32] - 工业硅：6月20日主力合约冲高回落收跌；本周震荡反弹，但仍处下跌趋势；供应过剩、需求不足，产量回升、需求端价格和产量不佳，建议观望，警惕价格走低[34][35][36] 能源化工类 - 橡胶：NR和RU震荡转弱，多头因减产预期看多，空头因需求证伪看跌；轮胎开工率环比和同比有升有降，库存有降有升，进口量同比高；中期不悲观，建议中性思路、短线操作，关注波段机会[38][39][41] - 原油：周五WTI涨、布伦特跌、INE涨；欧洲成品油库存有累有去；地缘风险释放，油价偏离指引，认为来到试空区间[43] - 甲醇：6月20日合约和现货下跌，基差走强；港口库存低、地缘冲突影响价格上涨，局势不明，单边建议观望，关注烯烃开工和下游负反馈[44] - 尿素：6月20日合约和现货上涨，基差低位；地缘冲突使国际价格上涨，出口政策放松，供需好转，价格反弹后不适合追多，建议观望[45] - 苯乙烯：现货涨、期货跌，基差走强；成本端纯苯供应宽，供应端开工反弹，需求端三S开工率有升有降；短期矛盾为中东战事，战事平稳后预计震荡[46][47] - PVC：合约上涨，现货上涨，基差走强；成本端电石上涨，供应端产量高位、有投产预期，需求端开工疲弱、出口转弱；供强需弱，短期偏强震荡，后续承压，谨防反弹[48] - 乙二醇：合约下跌，现货上涨，基差走弱；供应端负荷提升，下游负荷上升但终端负荷下降，港口库存去化；基本面弱，关注逢高空配，谨防风险[49] - PTA：合约下跌，现货上涨，基差走弱；供应端检修季结束、去库放缓，需求端聚酯化纤库存低、瓶片计划减产；关注跟随PX逢低做多，谨防风险[50][51] - 对二甲苯：合约下跌，现货下跌，基差走弱；检修季结束，负荷高位，PXN走扩，三季度有望去库；关注跟随原油逢低做多，谨防风险[52] - 聚乙烯PE：伊以冲突影响进口，现货价格上涨，供应压力或缓解，库存去化，需求淡季；价格或将震荡[53] - 聚丙烯PP：山东地炼利润回落，开工下行，现货价格上涨；6月供应端产能投放集中，需求端开工率下行；预计6月价格偏空[54][55] 农产品类 - 生猪：周末猪价主流上涨，北方出栏有限、二育入场；近端合约建议逢低短多，下半年合约等待逢高抛空[57] - 鸡蛋：周末蛋价主流稳定，供应充裕、需求走货慢；现货反弹但需求持续性差，盘面关注上方压力，反弹抛空[58] - 豆菜粕：周五美豆回落，国内豆粕期货偏强；周末现货稳中下调，成交和提货好；美豆产区降雨偏好，生物柴油政策利好；远月豆粕关注成本区间，建议逢低试多、关注榨利和供应压力[59][60][61] - 油脂：高频数据显示马来西亚棕榈油出口增加、产量减少，德国油菜籽增产，巴西豆油出口增长；周五夜盘原油回落，油脂短期偏强但上方空间受限，震荡偏强看待[62][63][64] - 白糖：周五期货价格反弹，现货报价上涨；5月进口糖浆和预混粉减少；外盘下跌使进口利润窗口打开，后市或震荡下跌，关注巴西产量[65][66] - 棉花：周五期货价格震荡，现货价格持平；下游开机率环比下跌幅度不大，供应进口窗口关闭使库存去化加速；缺乏强驱动，预计短线震荡[67]