报告行业投资评级 - 通信行业评级为增持（维持），通信运营评级为增持（维持） [10] 报告的核心观点 - 上周通信（申万）指数上涨1.58%，同期上证综指下跌0.51%，深证成指下跌1.16% [2][14] - 6月18日证监会重启科创板第五套上市标准，适用范围扩展至人工智能、商业航天、低空经济等前沿科技领域企业，为新兴产业资本运作提供实质性支持，拓宽行业领军企业融资渠道，建议关注商业航天、低空经济产业发展机遇 [2][3][14] - 看好2025年通信行业AI算力链、核心资产价值重估、新质生产力及自主可控（上游芯片）赛道 [4] 各部分总结 周专题：科创板上市制度扩容，关注商航/低空进展 - 2025年6月18日，证监会重启并扩大科创板第五套上市标准适用范围，从生物医药拓展至人工智能、商业航天、低空经济等领域，该标准不考核财务指标，核心要求为预计市值不低于40亿元、主营产品或技术需经国家有关部门认证且已取得阶段性成果、具备明确市场空间与产业化路径 [3][15] - 政策驱动下，商业航天和低空经济两大新兴战略产业有望加速规模化发展，商业航天已形成全产业链布局，头部企业有上市筹备；低空经济生态成型，试点城市制定行动方案，目标2026年形成200亿元产业集群 [15] - 看好商业航天产业链中火箭发动机、卫星载荷、地面终端制造商，以及低空经济产业链中空域数字化服务商及适航认证先发企业的发展机遇 [3] 5G产业链 - 华为携手产业达成移动AI基础网共识，加速5G - A体验变现，“以网兴智”GSMA Foundry宣告成立 [17] - 中国5G - A通信服务用户已超1000万，规模商用加速，中国移动计划到2025年底实现5G - A客户数超5000万 [18] - 中国电信联合华为发布“智聚大上行”创新技术，赋能5G - A产业焕新升级，标志着5G - A网络向成为Mobile AI网络底座迈出坚实一步 [19] 运营商集采 - 中电信量子集团启动2025年量子安全OTN专线产品研发框式盒式设备采购项目招标，最高投标限价5654.37万元，采购29类细分产品，合同有效期两年或框架金额执行完毕以先到者为准 [20] - 中国电信2025年5G核心网扩容工程拟直接采购，供应商为华为和中兴通讯，采购内容为对全国31省5G核心网进行扩容 [21] - 中国移动2025 - 2027年基站柜式空调集采规模为77562台，最高限价6.8亿元，中标人数量3 - 5家，按不同数量分配份额 [22] - 中国移动2025 - 2026年馈线产品集采，通鼎互联、特发信息等八家中标，预估采购规模约2.93亿米 [23] 云&IDC&AI - YOLE表示人工智能推动CPO广泛应用，2024年CPO市场价值4600万美元，预计到2030年将达81亿美元，复合年增长率137% [24] - LightCounting预计本季度光模块销售额环比增长10%，大部分增长来自800G以太网光模块，400G以太网光模块销售预计下降 [25] - 谷歌推出全新轻量级模型Gemini 2.5 Flash - Lite，是该系列中成本效益最高、推理速度最快的模型 [26] 物联网&车联网&卫星&低空经济&量子科技 - 中国移动在2025上海世界移动通信大会发布卫星物联网系列产品，包括天地一体物联网管理平台、两款全国产化卫星通信芯片、两款国产化卫星物联模组及物流、电力、水利三大卫星物联应用解决方案 [27] - 中信科移动以通感一体技术赋能低空经济新生态，构建应急保障新范式 [28] - 微软成功开发4D拓扑量子纠错码，将错误率降低1000倍，成果将应用于Azure Quantum量子计算平台 [29] 重点推荐公司 |股票名称|股票代码|目标价（当地币种）|投资评级| | ---- | ---- | ---- | ---- | |中国移动|600941 CH|126.40|买入| |中国电信|601728 CH|9.13|买入| |中国联通|600050 CH|7.62|增持| |中兴通讯|000063 CH|39.41|买入| |中际旭创|300308 CH|164.78|买入| |新易盛|300502 CH|128.76|买入| |天孚通信|300394 CH|119.12|买入| |太辰光|300570 CH|99.01|增持| |莱斯信息|688631 CH|84.41|增持| |万国数据 - SW|9698 HK|40.47|买入|[11] 公司动态 - 星网锐捷、美格智能、润泽科技等多家公司发布公告，涉及股东大会、持续督导、境外上市申请、减持计划、工商注册登记等事项 [52]