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美联储按兵不动,国内经济存在韧性
国贸期货·2025-06-23 13:47

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 大宗商品短期或继续反弹,但品种间仍有分化,美国轰炸伊朗核设施或引发中东局势升级,影响全球供应链和国际油价;美国经济表现稳健衰退风险下降,推进减税法案将提振需求预期;国内5月经济数据有韧性,商品类消费好于预期,但房地产是最大拖累 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 海外形势分析 - 美军空袭伊朗核设施,中东局势升级,国际油价和供应链或受冲击 [4] - 美联储6月会议暂停降息,委员对降息分歧增加,新经济预期概要下调经济增长预期、上调通胀预期,预计2025年降息时点偏晚 [4] - 日本央行暂停加息并放缓缩表速度,对经济和通胀前景不乐观,预计2025下半年有概率重启降息 [4] 国内形势分析 - 5月宏观数据“投资弱、消费强”,中美贸易战缓和与稳增长政策支撑经济,但关税负面影响显现,出口和工业生产增速回落,下半年经济有稳增长压力,预计央行降息、财政政策发力,房地产止跌企稳或需超常规政策 [4] - 积极财政持续发力,1月和4月下达两批共1620亿元中央资金支持消费品以旧换新,后续还有1380亿元将在三、四季度下达 [4] - 6月18日陆家嘴论坛上,央行行长宣布八项金融政策举措;金融监管总局局长表示银行保险业限制性措施基本清零,将推广开放经验、加大开放力度,还将与上海市政府发布支持上海国际金融中心建设行动方案;证监会主席指出将深化科创板、创业板改革,推出“1 + 6”政策措施,创业板启用第三套标准 [27] 高频数据跟踪 - 6月20日PTA、POY开工率分别为76%、89%,PTA工厂开工率64% [34] - 6月22日部分数据同比变化,如厂家批发同比2.4%、厂家零售同比 - 7.9%等 [40] - 6月20日部分数据环比变化,如某数据环比0.65%、某数据环比0.17%等 [41]