报告行业投资评级 - 推荐|维持 [4] 报告的核心观点 - 近2周A股食品饮料行业下跌，各细分行业均下跌，个股表现分化；食饮行业重点数据有变化，如白酒批价、大众品原材料和包材价格等；5月社零增长，京东618酒类成交额增长，会稽山爽酒618销售额大增；部分公司有重要公告；投资建议关注高端酒企、区域领先酒企及大众品相关企业 [2][3][4][56] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 近2周（6.9 - 6.20），A股食品饮料行业（SW）下跌4.49%，跑输上证指数3.73pct，跑输深证成指2.73pct，跑输沪深300指数3.78pct；年初至今（1.2 - 6.20），下跌6.94%，跑输上证指数7.18pct，跑输深证成指3.01pct，跑输沪深300指数4.70pct [12] - 细分行业方面，近2周保健品（-2.15%）、肉制品（-2.99%）、乳品（-3.48%）跌幅较小，零食（-7.95%）、调味发酵品（-7.37%）、预加工食品（-6.01%）跌幅居前 [12] - 个股方面，近2周交大昂立（+17.96%）、金种子酒（+8.37%）、惠发食品（+7.84%）涨幅居前，均瑶健康（-26.51%）、康比特（-16.81%）、海南椰岛（-15.77%）跌幅居前 [12] 食饮行业重点数据跟踪 - 白酒：6月20日飞天茅台原箱/散装批价分别为1,990元/1,930元，较两周前-140元/-120元；八代普五批价905元，较两周前-35元；国窖1573等部分酒批价与两周前持平；2025年1 - 5月我国白酒产量159.7万千升，同比-7.6%；5月当月产量29.1万千升，同比-13.4% [26] - 啤酒：2025年1 - 5月我国啤酒产量1,500.8万千升，同比-0.3%；5月当月产量358.4万千升，同比+1.3%；6月20日大麦现货价2,222.5元/吨，同比+0.7%；2025年5月当月大麦进口均价256.58美元/吨，同比-4.0% [32] - 乳制品：6月13日生鲜乳主产区平均价3.04元/公斤，同比-7.9%，较前一周环比-0.3% [35] - 其他重点原材料及包材价格：6月12日猪肉全国市场价25.26元/公斤，同比-11.1%，较前一周环比-0.9%；6月20日黄大豆1号期货结算价（活跃合约）4,251元/吨，同比-6.0%；6月20日水瓶级PET国内市场价（浙江万凯）6,100元/吨，同比-15.4%；6月10日瓦楞纸（AA级120g）生产资料价格2,576.8元/吨，同比-1.1% [39] 食饮行业重点政策及新闻跟踪 - 5月社零总额41,326亿元，同比增长6.4%；1 - 5月社零总额203,171亿元，同比增长5.0%；5月商品零售额、餐饮收入分别同比增长6.5%、5.9%；粮油食品类、饮料类、烟酒类同比分别增长14.6%、0.1%、11.2% [55] - 5月13日20:00 - 6月18日24:00，京东酒类成交额同比增长40%；茅台成交额增长60%，五粮液增长65%，汾酒增长36%，古井贡增长50% [55] - 618会稽山爽酒全网GMV突破5000万元，同比增长400%，会稽山官方旗舰店在抖音商城品牌黄酒米酒店铺热销榜排名第一，旗下三种规格的爽酒产品包揽抖音商城618酒水热卖金榜之黄酒榜前三名 [55] 重要公司公告 - 有友食品实际控制人赵英女士拟于7月15日至10月12日减持不超过12,830,761股公司股份，不超过总股本的3%，不超过公告日赵英女士及其一致行动人所持有股份的4.3% [56] - 三只松鼠因双方就收购的部分核心条款未达成一致，决定终止对湖南爱零食科技有限公司控制权或相关业务及资产的收购事项 [56] - 海天味业完成H股发行，发行价格36.30港元/股，发售股份数量279,031,700股，于6月19日在香港联交所挂牌并开始上市交易 [56] 投资建议 - 白酒方面，关注护城河宽阔，品牌、渠道力领先，韧性强的高端酒企，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及竞争格局较好、势能向上的区域领先酒企 [8] - 大众品方面，关注会稽山、古越龙山、青岛啤酒、重庆啤酒、东鹏饮料、三只松鼠、海天味业、伊利股份、新乳业等 [8]