报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 在地缘冲突下，集运市场博弈难度较大，建议轻仓参与或观望；基本面无明显转向情况下建议逢高试空，各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 6月16日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1697.63点，较上期上涨4.6%；SCFIS（美西航线）2908.68点，较上期上涨33.1% [2] - 6月20日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1382.05点，较上期下跌10.07%；NCFI（欧洲航线）1299.58点，较上期下跌0.64%；NCFI（美西航线）1586.05点，较上期下跌28.91% [2] - 6月20日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1869.59点，较上期下跌218.65点；SCFI欧线价格1835USD/TEU，较上期下跌0.49%；SCFI美西航线2772USD/FEU，较上期下跌32.86% [2] - 6月20日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1342.46点，较上期上涨8.0%；CCFI（欧洲航线）1578.60点，较上期上涨6.0%；CCFI（美西航线）1256.91点，较上期上涨14.8% [2] 宏观经济数据 - 欧元区5月制造业PMM初值49.4，预期49.3，前值49；服务业PMM初值48.9，预期50.3，前值50.1；综合PMWI值49.5，预期50.7，前值50.4；Sentix投资者信心指数 -8.1，预期 -11.5，前值 -19.5 [2] - 5月财新中国制造业采购经理指数 (PMI) 录得48.3，较4月下降2.1个百分点，2024年10月来首次跌至临界点以下 [2] - 美国5月Markit制造业PMW值52.3，创三个月新高，预期49.9，前值50.2；服务业PMM初值52.3，创下两个月新高，预期51，前值50.8；综合PMI初值52.1，预期50.3，前值50.6 [2] 市场情况分析 - 原油近期波动较大，欧线宏观属性较强，部分船司宣涨运价，需关注挺价落地情况；中美二次会谈无实质性进展，现货市场价格区间已定，有小幅降价试探市场，无更多利好情况下盘面易跌难涨 [3] - 班轮公司宣涨7月初运价，但马士基小幅下调宣涨幅度，中东局势恶化加剧市场不确定因素，盘面偏弱震荡，午后或因资金立场尾盘跳水 [3] 主力合约情况 - 6月20日主力合约2508收盘1890，跌幅为6.99%，成交量6.89万手，持仓量4.60万手，较上日增仓3393手 [3] 策略建议 - 短期策略：基本面无明显转向情况下建议逢高试空，2508合约反弹至2000以上建议轻仓试空，2510合约若参与试多建议止损 [4] - 套利策略：关税缓和背景下，90天豁免权将导致运价近强远弱，关注法院裁定结果，波动较大，暂时观望 [4] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [4] 合约规则调整 - 2506 - 2604合约调整为16% [4] - 公司保证金：2506 - 2604合约调整为26% [4] - 日内开仓限制：2506 - 2604所有合约为100手 [4] 地缘政治情况 - 6月22日，伊朗外交部谴责美国对其核设施进行“野蛮军事侵略”；伊朗在对以色列的新一轮导弹袭击中首次使用“开伯尔”导弹 [5]