市场表现 - 上周全球股市涨少跌多，美股三大指数表现分化，纳指和道指上涨，标普 500 小幅回调；欧洲市场三大主要指数集体回调；亚太地区表现分化[3] 联储动态 - FOMC 会议保持利率不变，点阵图显示内部分歧加深，年内支持不降息、降息一次、降息两次、降息三次的票数分别为 7、2、8、2；2026 年支持加息一次、按兵不动、降息一次、降息两次、降息三次、降息四次、降息五次的票数依次为 1、5、4、5、2、1、1[3] 人事相关 - 美东时间周五收盘后，川普表示考虑“解雇鲍威尔”，历史上仅有两次在任联储主席被总统质疑到提名继任者的情况，分别是 2017 年耶伦和 1965 年威廉·马丁[3] 策略建议 - 建议分批逢低布局 SVIX、SVXY 等做空波动率资产[3] 风险提示 - 海外通胀反弹超预期、全球经济景气度不及预期、地缘政治局势超预期[3][46]