报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [5][7] 报告的核心观点 - 政策层面国家发布通知将家电补贴品类扩围并多方面发力刺激消费；技术层面前沿科技演进拓宽智能家居应用边界；需求层面中美关税战缓和利好出海，国内居民需求推动行业升级迭代，智能家居产业链上中下游有望受益 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 近2周（2025.06.07 - 2025.06.20）上证综指下跌0.75%，深证成指下跌1.75%，创业板指下跌1.45%，智能家居指数下跌2.98%，跑输上证、深证、创业板指 [1][12] - 年初至今（2025.01.01 - 2025.06.20）上证综指上涨0.24%，深证成指下跌3.93%，创业板指下跌6.15%，智能家居指数下跌0.31%，跑输上证综指，跑赢深证、创业板指 [12] - 近2周智能家居指数中电子元器件及零部件、内容/网络服务提供商、软件、智能家居产品及解决方案板块涨跌幅分别为 - 1.13%、 - 4.04%、 - 5.35%、 - 1.46%；年初至今涨跌幅分别为 + 4.89%、 - 7.29%、 - 11.42%、 - 2.25% [1][17] - 近2周智能家居指数涨幅前五个股为东山精密（ + 16.57%）、胜宏科技（ + 13.41%）、华灿光电（ + 9.25%）、中颖电子（ + 9.06%）、奥士康（ + 8.29%） [2][17] 行业政策跟踪 - 广东省工业和信息化厅开展智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点工作，入选单位需两年内完成居家场景不少于200户家庭、社区及机构场景覆盖20个以上单位的应用验证 [3][19] 行业新闻跟踪 - 1380亿元中央资金将分批下达支持以旧换新，今年“国补”仍有余额，多地表示“国补”未取消，只是完善实施节奏 [4][20] - 商务部称今年消费品以旧换新带动销售额已超去年全年，多地以旧换新政策显效带动销售增长 [4][21] - “国补”政策红利 + 平台优惠，618“国补”商品实现快增，各平台家电等行业成交增长明显 [4][23] - 海尔发布银发经济新品牌Haier care，展示多款AI科技新品 [4][23] - 香江电器港交所上市招股，预计6月25日上市，发售股份数目等信息已披露 [4][26] - 美的再次发布回购计划，金额上限100亿元，下限50亿元，部分用于注销，部分用于激励计划 [4][27] 投资建议 - 基于政策、技术、需求层面利好因素，维持智能家居行业“推荐”评级 [5]