报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年6月16 - 20日央行7天逆回购净投放资金、MLF到期1820亿元，资金面宽松，DR001在1.40%之下运行；6月16 - 22日政府债净缴款规模提升，同业存单到期收益率多数下行，银行间债券市场杠杆率提升；6月23 - 29日政府债预计净缴款7498亿元，同业存单到期规模约11378亿元 [2] 各目录总结 资金面 - 2025年6月16 - 20日央行逆回购净投放1021亿元，MLF到期1820亿元，全口径净回笼799亿元；6月23 - 27日逆回购到期9603亿元、国库现金定存到期1000亿元 [6] - 2025年6月16 - 20日，DR001、R001平均值分别为1.38%和1.44%，较6月9 - 13日降0.3个基点和升0.8个基点；DR007、R007平均值分别为1.52%和1.58%，较6月9 - 13日升0.5个基点和升1.5个基点 [6] - 2025年6月16 - 22日政府债净缴款约4742亿元，较6月9 - 15日多增约4678亿元，其中国债约3067亿元、地方债约1675亿元；6月23 - 29日预计净缴款约7498亿元，其中国债约2910亿元、地方债约4588亿元 [7] - 6月23 - 29日资金进入跨月阶段、政府债净缴款大、季末银行有考核压力，但央行呵护资金面，跨季资金面预计平稳 [7] 同业存单 - 截至2025年6月20日，1M、3M、1Y同业存单到期收益率分别为1.6250%、1.6023%、1.6392%，较6月13日分别降1个、3个、3个基点 [8] - 2025年6月16 - 22日同业存单净融资额约807亿元，6月9 - 15日净融资约 - 1629亿元；6月23 - 29日到期偿还量预计为11378亿元 [8] 机构行为 - 2025年6月16 - 20日银行间债券市场杠杆率均值为108.25%，6月9 - 13日均值为107.83%；6月20日、13日杠杆率测算分别约为108.44%和107.92% [9]