报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜今日偏弱震荡午后冲高回落 中东局势未对国内风险偏好造成较大影响 23 日 Mysteel 电解铜社库为 13.19 万吨较上周去库 1.05 万吨 上周铜价下挫产业补库意愿上升 海外伦铜升水明显走强 预计在中东局势不升级的情况下铜价持续企稳回升 [5] - 沪铝早盘冲高回落日内延续推升 上周 7 - 8 月差持续走弱产业支撑减弱 23 日 Mysteel 电解铝库存为 46.20 万吨较上周累库 0.20 万吨 铝价冲高回落持仓量上升或因上游套保意愿上升 主力期价跌破 5 日均线关注 10 日均线多空博弈 [6] - 沪镍今日增仓下行主力期价一度跌破 11.7 万关口尾盘震荡企稳 短期宏观转冷有色普跌 镍基本面偏弱 上游镍矿维持强势 下游不锈钢弱势 硫酸镍持稳 预计延续颓势关注 4 月初低点支撑 [7] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 铜 6 月 23 日 Mysteel 电解铜社库为 13.19 万吨 较 19 日去库 1.74 万吨 较 16 日去库 1.05 万吨 近日一批 188 吨来自刚果民主共和国的铜材在宁波海关监管下通关后投入金田铜业公司生产 该公司 2024 年产值超 1200 亿元增长 12.4% 今年已从刚果民主共和国进口铜逾 5000 吨预计下半年进口量增加 今年 1 - 5 月宁波市自非洲进口铜材 90.2 亿元增长 78.8% [9] - 铝 6 月 23 日 Mysteel 电解铝社库为 46.20 万吨 较 19 日累库 1.20 万吨 较 16 日累库 0.20 万吨 [10] - 镍 6 月 23 日精炼镍上海市场主流参考合约为沪镍 2507 合约 主流升贴水分别为金川电解 +2600~ +2900 元/吨 俄罗斯镍 +500~ +700 元/吨 镍豆 -1000~ -800 元/吨 博峰镍 -50~ +50 元/吨 住友镍 +2400~ +2500 挪威镍 +2700~ +2800 元/吨 [11] 相关图表 - 铜 展示了铜基差 电解铜国内显性库存 伦铜注销仓单比例 月差 海外铜交易所库存 上期所仓单库存等图表 [12][14][15] - 铝 展示了铝基差 电解铝国内社库 氧化铝走势 月差 电解铝海外交易所库存 氧化铝库存等图表 [26][28][30] - 镍 展示了镍基差 LME 库存 伦镍走势 镍月差 上期所库存 镍矿港口库存等图表 [38][40][42]