报告行业投资评级 - 强于大市，维持 [1] 报告的核心观点 - 叉车行业内销筑底向上，外销维持较高景气度，智慧物流带来新增长点，无人叉车有望快速放量，建议关注相关上市公司 [4][8] 根据相关目录分别进行总结 叉车是物料搬运作业的重要设备，应用领域广泛 - 叉车具有装卸和搬运功能，是实现物流机械化、提高作业效率的主要工具，具有通用性强、机动灵活、活动范围大等特点，应用领域广泛 [4][13] - 按世界工业车辆统计协会分类，叉车可分为Ⅰ - Ⅴ类，Ⅰ - Ⅲ类为电动叉车，Ⅳ、Ⅴ类为内燃叉车，各类型叉车吨位及应用场景不同 [16][17][18] 全球叉车市场销量稳健增长，电动化仍为行业趋势 - 全球叉车 2023 年出货量超 213 万台，同增 6.54%；2024Q1 - 3 出货量超 165 万台，同增 3.75%，均呈稳健增长态势 [5][19] - 分车型看，三类车 2013 - 2023 年十年复合增速最快，其次为一类车；2024Q1 - 3，除燃油叉车销量承压外，其余车型均增长 [5][20] - 分区域看，亚洲 2013 - 2023 年十年复合增速最快，欧洲其次；2024Q1 - 3，欧洲、亚洲景气度仍相对较高 [5][22] - 若不考虑三类车，2024Q3 世界叉车电动化率达 50.34%，处于快速提升阶段，锂电方案占比持续提升 [24] - 订单方面，全球叉车单季度订单同比增速连续五个季度持平/增长，欧洲同比增速突出，美洲地区承压 [6][25] 叉车 5 月内销数据向好，外销维持较高景气度 - 2024 年我国叉车销量超 128 万台，同比增长 9.52%；出口销量超 48 万台，同比增长 18.53% [6][30][33] - 2024 年电动叉车出口占比 78.81%，与上年同期相比增长 4.41 个百分点；出口主要地区为欧洲、美洲、亚洲，其中欧洲、亚洲出口量同比增长明显 [34][36] - 2025 年 5 月叉车整体销量增长 11.8%，内销量增长 9.25%，外销量增长 16.6%；扣除三类车后增长 10.41%，内销量增长 9.93%，外销量增长 11.46% [7][8][41] 智慧物流带来新增长点，无人叉车有望快速放量 - 无人叉车又称叉车 AGV，融合叉车与 AGV 技术，可实现无人化作业，解决工业生产物流问题及搬运效率问题 [42] - 与传统叉车相比，无人叉车更安全、节省成本、抗干扰能力强、适用于特殊环境；与传统 AGV 小车相比，在负载和功能性上更具优势；可替代全自动化立体仓库 [42][44][45] - 2024 年 AGV 叉车销售量为 4,576 台，同比增长 98.61% [50] 相关上市公司 - 建议重点关注杭叉集团、安徽合力，关注诺力股份、中力股份 [8]