报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤基本面维持宽松，暂无大幅上涨预期，关注820附近阻力位能否有效突破，下方关注780附近支撑 [3] - 尿素基本面疲软格局未有改观，预计弱势盘整为主，后续需关注国际尿素局势及国内尿素出口情况 [5] - 铜盘面呈现震荡行情，目前依然震荡为主，关注后续铜关税落地情况 [10] - 碳酸锂震荡偏空格局不变，建议逢高空为主 [11] - 原油供需转好，叠加地缘风险急剧升温，价格大幅上涨，但波动大，建议谨慎操作，轻仓买入原油看涨期权 [13] - 沥青跟随原油偏强震荡，但原油受地缘风险波动较大，沥青基差走弱，建议谨慎操作，逢低做多沥青09 - 12价差 [14][16] - PP预计反弹 [17] - 塑料预计近期反弹 [19] - PVC预计近期小幅反弹 [20] - 豆油期货预计呈现偏强震荡 [22] - 豆粕预计继续维持震荡调整行情 [23] - 螺纹钢短期处于低估值下的修复行情，但价格仍面临下行压力 [25] - 热卷价格短期或将持续震荡偏弱的格局 [26] 根据相关目录分别进行总结 热点品种 焦煤 - 今日低开低走，日内震荡上行，山西市场（介休）主流价格940元/吨持平，蒙5主焦原煤自提价718元/吨，较上日+18元/吨 [3] - 蒙煤通关数量减缩，国内煤矿复产，煤炭产量增加，总体库存累库 [3] - 焦炭第四轮提降继续，若落地焦企利润负值可能扩大，焦炭库存高位，钢厂盈利增加，铁水产量回升，终端进入淡季 [3] 尿素 - 今日盘面低开高走日内呈下跌趋势，周末价格稳中下降，工厂多执行前期待发，新单成交不畅 [4] - 日产本周预计上升，上游工厂复产，上周有新增产能投产，供应充裕 [4] - 国际端尿素供应偏紧预期对国内影响较小，农需接近扫尾，复合肥工厂终端需求转弱，开工负荷下降，成品库存累库 [4][5] 期市综述 - 截止6月23日收盘，国内期货主力涨跌不一，原木、纸浆等涨超1%，集运欧线跌超4%等 [7] - 沪深300等股指期货主力均上涨 [7] - 资金流向方面，沪深300 2509等流入，沪金2508等流出 [7] 核心观点各品种详情 沪铜 - 宏观上，国际地缘冲突加剧经济不确定性，原油价格上涨，美元指数反弹压制有色市场，关注伊朗封锁海峡及铜关税落地情况 [9][10] - 基本面，冶炼端偏紧预期只在数据，铜供应量走强；全球铜库存去化情况不同；需求端终端疲软，6月是消费淡季，需求反馈不佳 [10] 碳酸锂 - 日内价格下降，现货成交价格重心下移，上游报价松动未触及下游拿货情绪，下游无批量备货意愿 [11] - 上游开工高位供应充足，下游拿货观望，成交清淡，电池材料企业刚需拿货，库存累库 [11] 原油 - OPEC+7月增产41.1万桶/日，产量增长不及预期，加拿大野火、美国制裁伊朗、中东地缘风险升温，美国钻井数量下降，产量预期下降 [12][13] - 需求端美国数据好于预期，中美达成协议框架，进入出行旺季，原油去库，但贸易战悲观预期未扭转，EIA上调全球石油库存增幅 [13] 沥青 - 供应端上周开工环比回落1.1个百分点至30.4%，6月地炼预计排产增加 [14] - 下游各行业开工涨跌互现，道路沥青开工下降，全国出货量增加，炼厂库存回落，南方受降雨和资金限制，北方需求尚可 [14] PP - 下游开工环比回落，塑编开工略有减少，新增订单有限，库存压力大 [17] - 供应上有装置投产放量和重启，南方梅雨季节下游恢复缓慢，原油上涨成本支撑走强，预计反弹 [17] 塑料 - 开工下降至81%左右，下游开工环比下降，农膜进入淡季，订单下降，包装膜订单回升 [18] - 端午假期累库后去库一般，库存降至中性水平，预计近期反弹 [18][19] PVC - 上游电石价格稳定，供应端开工继续下降但仍处高位，下游开工回落，采购谨慎 [20] - 印度政策延期，出口情况有好有坏，社会库存下降但仍偏高，预计近期小幅反弹 [20] 豆油 - 主力09盘面小幅高开后震荡下跌，国际上美国大豆种植面积预计增加，国内油厂大豆压榨量上升 [21][22] - 预计本周油厂开机继续上升，进口巴西大豆成本上升，油厂利润下降，预计偏强震荡 [22] 豆粕 - 主力09盘面低开后震荡下跌，国际上美国大豆主产州未来气温和降水高于正常水平 [23] - 国内油厂大豆压榨量上升，预计本周继续上升，国内大豆供应充足，库存攀升但仍处低位，预计震荡调整 [23] 螺纹钢 - 主力收于2995元/吨，涨幅0.03%，日内震荡 [24] - 供应端长流程钢厂利润收缩，铁水见顶回落，短流程电炉开工下降，产量季节性下降 [24] - 需求端终端需求大幅下降且弱于往年，宏观信息兑现后交易逻辑回归基本面，库存下降 [24][25] 热卷 - 主力收盘于3112元/吨，跌幅0.16%，日内震荡下行 [26] - 供应端产量处于高位，部分钢厂有减产计划未实施，成本端焦炭提降、铁矿石疲软，成本下降 [26] - 需求端国内终端按需采购，出口订单平淡，库存上升，钢厂库存压力增大，预计价格震荡偏弱 [26]