报告行业投资评级 - 甲醇操作评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 尿素操作评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 聚烯烃（聚丙烯和聚乙烯）操作评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 苯乙烯操作评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 聚酯（PX、PTA、乙二醇、短纤、瓶片）操作评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 氯碱（PVC、烧碱）操作评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 玻璃纯碱操作评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 化工各品种近期受宏观局势、供需基本面、政策调控等因素影响，市场走势分化需密切关注各品种相关数据和局势变动 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - 甲醇盘面持续回调，伊朗装置停车，港口库存低且去库，后续进口量预计减少，沿海可流通量少，但下游对高价原料接受度一般，短期受宏观局势影响大，需关注港口库存、中东局势、伊朗装置和发运节奏 [2] 尿素 - 尿素主力合约连续下跌，农需旺季尾声，下游抵触高价，生产企业库存减少，港口库存上升，受政策调控影响大，出口或主导后续行情，关注国际氮肥市场研讨会 [3] 聚烯烃 - 聚烯烃期货主力合约日内窄幅波动，成本端受伊以冲突影响驱动走强，但供需基本面缺乏实质改善压制价格，聚乙烯供应变化有限，需求刚需备货；聚丙烯供应增加，需求淡季特征延续 [4] 苯乙烯 - 苯乙烯期货主力合约日内窄幅波动，行情走原油逻辑，地缘风险驱动油价波动，供需基本面驱动不足，产业链上游涨幅高于下游，开工率上升，供应压力增加，下游需求稳定，主力下游PS弱势，库存高于去年同期，下月有装置检修，需求或下降 [6] 聚酯 - PX和PTA价格震荡，终端需求转淡，但聚酯去库后负荷提升阻断下行拖累，周度负荷下降，累库预期延后，短期市场偏强，但潜在利空积聚，关注中东局势和供应回升情况 [7] - 乙二醇价格冲高回落，中东战事扰动供应，华东MTO装置有停车风险，供应或下滑，局势缓和则上行驱动转弱，下游需求转弱有负反馈压力，局势缓解多单逢高离场 [7] - 短纤和瓶片跟随原料波动，短纤开工回落后库存下降，供需向好，但开工回升加工差修复驱动减弱，月差受原料提振偏强；瓶片订单旺季尾声，库存上升，加工差走弱，7月约250万吨有停车计划，需谨慎看待 [7] 氯碱 - PVC乙烯法成本上涨支撑变强，利润下降，电石法利润回升，检修增加供应略降但仍高位运行，出口转入淡季，国内需求疲软，期价或低位震荡 [8] - 烧碱期价弱势运行，库存环比下滑处于中性水平，产能利用率窄幅波动高位运行，后续有新增投产压力，氧化铝需求尚可，非铝下游需求一般抵触高价，期价高位承压 [8] 玻璃纯碱 - 玻璃日内窄幅波动，沙河产销走好价格小涨，其他地区弱势，行业库存高压，产能窄幅波动，加工订单弱势，原片备货意愿低，需供给端收缩才有上涨动力 [9] - 纯碱日内震荡，碱厂累库压力大，周产高位运行，6月底有检修但量不大，光伏玻璃累库降价，部分企业堵窑缩产能，短期检修影响有限，重碱需求有走弱预期，长期供给压力仍存，预计高位偏空 [9]