报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石供需格局变化，淡季钢厂提产使矿石终端消耗回升，需求韧性尚可支撑矿价，但钢市难承接大幅提产，增量空间受限；港口到货和矿商发运大幅回升至年内高位，内矿供应也在恢复，矿石供应维持高位；矿石基本面有所好转，但供应居高不下且需求改善空间有限，供需格局难实质好转，预计矿价延续震荡运行，关注成材表现 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿 2509 短期、中期均为震荡，日内震荡偏弱，建议关注 MA5 一线支撑，核心逻辑是供应居高不下，矿价承压运行 [1] 行情驱动逻辑 - 矿石需求因钢厂提产回升，供应因矿商冲量和内矿恢复维持高位，供需格局难实质好转，预计矿价延续震荡，关注成材表现 [2]