报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油产地近端基本面改善有限，适宜反套表达；国际油价回落，油脂单边回调 [1] 各部分总结 基本面跟踪 - 期货价格方面，棕榈油主力日盘收盘价涨跌幅 -0.19%，夜盘 -0.94%；豆油主力日盘 -0.37%，夜盘 -0.71%；菜油主力日盘 -0.05%，夜盘 -0.42%；马棕主力日盘 -0.24%，夜盘 -1.31%；CBOT 豆油主力 -2.65% [1] - 成交量上，棕榈油主力成交 660,926 手，变动 59,433 手；豆油主力成交 391,600 手，变动 17,077 手；菜油主力成交 377,684 手，变动 72,108 手 [1] - 持仓量上，棕榈油主力持仓 489,038 手，变动 -14,902 手；豆油主力持仓 608,427 手，变动 -10,676 手；菜油主力持仓 393,879 手，变动 -9,284 手 [1] - 现货价格上，棕榈油（24 度：广东）8,800 元/吨，变动 -20 元/吨；一级豆油（广东）8,370 元/吨，变动 -40 元/吨；四级进口菜油（广西）9,780 元/吨，变动 0 元/吨；马棕油 FOB 离岸价 1,010 美元/吨，变动 5 美元/吨 [1] - 基差方面，棕榈油（广东）280 元/吨；豆油（广东）244 元/吨；菜油（广西）59 元/吨 [1] - 价差方面，菜棕油期货主力价差 1,201 元/吨；豆棕油期货主力价差 -394 元/吨；棕榈油 91 价差 12 元/吨；豆油 91 价差 68 元/吨；菜油 91 价差 87 元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 2025 年 6 月 1 - 20 日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加 2.67%，出油率环比上月同期减少 0.03%，产量环比上月同期增加 2.5% [2] - 马来西亚对尼日利亚的出口中约 50%是棕榈油，2024 年出口额为 6 亿美元 [4] - 印度坎德拉港因 5 月进口关税降低后食用油船抵达量激增而拥堵，目前有 6 艘食用油船和 6 艘化学品船在锚地等待，平均等待 8 - 10 天，或致印度国内食用油短缺和供应中断 [4] - 印度 6 月豆油进口量预计环比下降 18%，创四个月来最低水平 [4] 作物相关报告 - 美国大豆优良率 66%，低于预期 67%；播种率 96%，低于预期 97%；出苗率 90%；开花率 8% [5] - 巴西 6 月前三周出口大豆 9,026,124.24 吨，日均出口量较上年 6 月全月日均减少 8% [5] - 欧盟 2025 年油菜籽单产预计为 3.18 吨/公顷，上月为 3.17 吨/公顷 [5] 趋势强度 - 棕榈油和豆油趋势强度均为 -1，表明对两者均较看空 [6]