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大越期货碳酸锂期货早报-20250624
大越期货·2025-06-24 10:04

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 产能错配导致碳酸锂市场供强需弱,下行态势较难改变;碳酸锂2509合约预计在58480 - 59760区间震荡 [8][11] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面:上周碳酸锂产量环比增长1.84%,高于历史同期;磷酸铁锂和三元材料样本企业库存环比增加;外购锂辉石、锂云母成本日环比减少,生产均亏损,回收端生产成本普遍大于矿石端 [8] - 期货:MA20向下,09合约期价收于MA20下方;主力持仓净空且空减;06月23日,电池级碳酸锂现货升水,基差为830元/吨 [8] - 库存:总体库存环比增加1.01%,高于历史同期;冶炼厂库存环比增加1.69%,下游库存环比减少0.79%,其他库存环比增加1.99% [8] - 预期:预计下月碳酸锂产量环比增加9.43%,进口量环比增加13.50%,需求有所强化,库存或将去化,成本端6%精矿CIF价格日度环比减少 [8] - 利多因素:厂家停减产计划,从智利进口碳酸锂量环比下行,锂辉石进口量下滑 [9] - 利空因素:矿石/盐湖端供给持续高位,下降幅度有限;动力电池端接货意愿不足 [10] 基本面/持仓数据 - 行情概览:锂辉石、锂云母精矿等上游价格多数下跌,正极材料及锂电池价格部分上涨或持平,注册仓单环比减少3.65% [14] - 供需数据:供给侧周度开工率微增,锂辉石生产成本和加工成本降低,生产利润亏损扩大;碳酸锂月度总产量减少,进口量大幅下降;需求端磷酸铁、磷酸铁锂等月度开工率和产量有增有减,三元材料部分产量增加,新能源车产量减少、销量增加 [16] - 价格走势:展示了碳酸锂主力现期及基差走势、LC期货主力合约走势等 [19] - 供给-锂矿石:锂矿价格波动,中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量有变化,锂精矿月度进口量有差异,锂矿自给率情况不同,周度港口贸易商及待售锂矿库存有波动 [21] - 供给-锂矿石-供需平衡表:2024 - 2025年不同月份锂矿需求、生产、进口、出口及平衡情况有差异 [24] - 供给-碳酸锂:碳酸锂周度开工率和产量走势有变化,月度产量按等级和原料分类情况不同,月度进口量有差异 [27] - 供给-碳酸锂-供需平衡表:2024 - 2025年不同月份碳酸锂需求、出口、进口、产量及平衡情况有差异 [32] - 供给-氢氧化锂:国内氢氧化锂周度产能利用率、月度开工率、冶炼产能、产量及出口量有变化 [35] - 供给-氢氧化锂-供需平衡表:2024 - 2025年不同月份氢氧化锂需求、出口、进口、产量及平衡情况有差异 [38] - 锂化合物成本利润:展示了外购锂辉石、锂云母精矿等成本利润情况,以及工业级碳酸锂提纯利润、氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工等情况 [41][45][48] - 库存:碳酸锂仓单、周度和月度库存按来源分类情况不同,氢氧化锂月度库存按来源分类情况不同 [50] - 需求-锂电池:电池价格走势、月度电芯产量、动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口等情况有变化 [53] - 需求-三元前驱体:三元前驱体价格、成本、加工费、产能利用率、产能、产量等情况有变化 [59] - 需求-三元前驱体-供需平衡:2024 - 2025年不同月份三元前驱体出口、需求、进口、产量及平衡情况有差异 [62] - 需求-三元材料:三元材料价格、成本利润、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存等情况有变化 [67] - 需求-磷酸铁/磷酸铁锂:磷酸铁/磷酸铁锂价格、生产成本、成本利润、产能、月度开工率、产量、出口量、周度库存等情况有变化 [71] - 需求-新能源车:新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率、零售批发比、经销商库存预警指数和库存指数等情况有变化 [79]