报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 不同行业市场表现受多种因素影响走势各异 投资者需结合各行业基本面、消息面及供需情况等综合判断 把握投资机会并注意风险 [2][6][11][16] 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 金融期货 - 股指期货 A 股低开高走阶段性企稳反弹 期指主力合约上扬 基差贴水较深 短期指数区间震荡 可尝试在中证 1000 品种上形成备兑组合 [2][3][5] - 国债期货 期债窄幅震荡 关注跨半年资金压力 资金面预计维持稳定 债市可能震荡下行 国债期货策略上单边逢调整配置多单 期现关注 TS2509 合约正套 曲线适当做陡 [6][10] 贵金属 - 贵金属受中东地缘局势和美联储货币预期等消息影响冲高回落 黄金中长期看涨但短期缺乏明确驱动 白银受工业需求等因素支撑 短期价格区间波动 [11][14][15] 商品期货 有色金属 - 铜 弱驱动延续 盘面窄幅震荡 宏观上美国经济弱预期 基本面强现实延续 短期价格震荡为主 Q3 需求端或承压 [16][20] - 氧化铝 过剩格局难改 短期供应宽松 价格震荡偏弱 中长期可逢高布局空单 [20][22] - 铝 库存持续去化 盘面高位宽幅震荡 低库存格局支撑铝价 但消费淡季限制上行空间 [22][25] - 锌 盘面震荡偏弱 低库存提供价格支撑 供应端矿端宽松 需求端边际走弱 中长期逢高空 [25][28] - 锡 强现实下锡价高位震荡 供应紧张 需求预期偏弱 短期偏强震荡 关注供给侧恢复节奏 [29][32] - 镍 盘面进一步走弱 产业过剩持续制约价格 宏观政策有不确定性 产业层面消费不振 短期偏弱区间震荡 [32][35] - 不锈钢 盘面跌价避险心态浓厚 基本面弱势未改 供应过剩 需求疲软 短期偏弱运行 [35][38] - 碳酸锂 盘面维持弱势 基本面持续压力 供应充足 需求平淡 库存高位 短期偏弱区间运行 [39][41] 黑色金属 - 钢材 基差走弱 价格弱势震荡 处于钢材淡季 高产量有累库压力 操作上反弹偏空或卖虚值看涨期权 [42][45] - 铁矿石 铁水维持高位 终端需求韧性维持 成材终端需求面临淡季转弱风险 中长期 09 合约偏空 价格区间 670 - 720 [46][47] - 焦煤 市场竞拍流拍率下降 期货震荡偏强 现货弱稳 供应端开工下降 需求有韧性 单边短线逢低做多 可考虑多焦煤空焦炭策略 [48][50] - 焦炭 主流钢厂第四轮提降落地 期货震荡 现货偏弱 供应边际收紧 需求有刚需支撑 单边待反弹逢高套保 可考虑多焦煤空焦炭策略 [51][53] - 硅铁 关注成本变动 厂家亏损加剧 供需格局偏宽松 成本端关注煤炭价格 短期底部震荡 反弹空配 [54][55] - 锰硅 关注南非发运变动 盘面震荡运行 供应压力仍存 成本端关注焦炭价格 短期底部震荡 反弹空配 [57][59] 农产品 - 粕类 连粕跟随美豆回落 关注后续天气炒作 国内豆粕成交好转 库存低位 策略上逢低滚动多单 [60][63] - 生猪 惜售及二育推动猪价反弹 市场情绪偏强 现货价格震荡 出栏体重下滑 短期盘面或偏强 关注 09 临近交割风险 [64][66] - 玉米 出货意愿增加 盘面保持震荡 供应随贸易商节奏变动 下游需求有支撑 中长期供需缺口支撑上行 [67][68] - 白糖 原糖价格震荡走弱 国内价格跟随 全球供应趋向宽松 预计本周底部震荡 反弹偏空 [69] - 棉花 美棉底部震荡磨底 国内需求无明显增量 短期国内棉价区间震荡 关注宏观及产业下游需求 [71] - 鸡蛋 蛋价保持偏弱 关注后市库存需求情况 供应充足 需求有一定支撑 预计本周价格先涨后稳再微跌 [73] - 油脂 马棕震荡 连棕向下测试 8500 支撑 豆油库存增加 基本面偏空 关注美国生物燃料政策及中东局势 [74][75] - 花生 市场价格偏强震荡 行情维持坚挺 但上涨动能不足 预计维持偏强震荡格局 [76] - 红枣 市场价格趋稳运行 产区枣树长势正常 销区市场交易一般 预计短期内现货价格以稳为主 [77] - 苹果 行情趋稳 成交随行就市 产区交易氛围好转 好货价格稳定 差货议价成交 [78][79] 能源化工 - 原油 地缘风险短期仍有不确定性 中长期考虑基本面因素 油价隔夜回落 受地缘风险溢价回落和需求担忧主导 单边等待局势明朗 [79][82] - 尿素 短期内需求难以支撑高价 关注 7 月农业需求及出口情况 库存压力大 需求备货少 短期等待 观察出口节奏 [84][86] - PX 地缘溢价回落油价大跌 短期 PX 或受拖累 价格小幅上涨 供需面偏紧 但下游需求偏弱 谨慎偏空 [87][88] - PTA 地缘溢价回落油价大跌 短期 PTA 或受拖累 供需预期偏弱 自身驱动有限 谨慎偏空 [89][90] - 短纤 工厂减产预期下 加工费存修复预期 供需整体偏弱 工厂 7 月计划减产 关注减产兑现情况 [91] - 瓶片 需求旺季 瓶片存减产预期 加工费筑底 绝对价格跟随成本 关注装置减产及下游跟进情况 [93][94] - 乙二醇 短期 MEG 供增需弱 且油价回落 预计 MEG 回调 国产装置恢复 需求偏弱 关注 4500 压力 [95] - 烧碱 氧化铝采买价连续回调 盘面寻底 开工积极性高 供应有压力 需求带动有限 单边观望 [96][97] - PVC BIS 再延期但宏观转弱 盘面低位运行 供需矛盾突出 短期反弹空间受限 中期高空 [98] - 苯乙烯 伊以停火原油重挫 苯乙烯预计走弱 供增需减 库存增加 偏空对待 [99][101] - 合成橡胶 国际地缘冲突因素影响 油价反复 BR 冲高回落 成本端供应充裕 供需宽松 上方承压 [102][103] - LLDPE 估值中性偏低 成交一般 检修增多 进口减量 需求淡季 库存去化 震荡偏强 [104][105] - PP 供需双弱 成本端支撑较强 产量同比高位 需求淡季 库存累库 短期观望 中长期逢高偏空 [105] - 甲醇 伊朗问题扰动 基差偏强 海外供应不确定大 港口 MTO 装置降负 短期观望 [106] 特殊商品 - 天然橡胶 基本面走弱预期 空单继续持有 供应增加 需求不足 预计胶价偏弱势 [107][109] - 多晶硅 供应增加 多晶硅期货增仓下跌 供应回升 需求回落 空单继续持有 [109][111] - 工业硅 工业硅期货偏强震荡 需求增长带来补库需求 但基本面未明显好转 价格或低位震荡 [111][113] - 纯碱 过剩逻辑持续 保持逢高空思路 盘面情绪企稳 但供需过剩 库存承压 空单继续持有 [113][115] - 玻璃 现货市场走货转好 短期盘面存支撑 现货走货好 但淡季持续性有限 未来压力仍存 09 合约 950 - 1050 区间震荡 [114][116]