报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周报以qb的债券资产流动性打分为基础，跟踪不同债券板块个券的流动性得分情况，发现城投债中长久期高评级债项流动性上升，产业债中高评级债项流动性上升[2] 各部分总结 城投债 - 中长久期高评级高流动性债项增加，江苏高等级流动性债项增加，山东、四川、天津、重庆整体维持；中长久期流动性增加，短久期流动性下降；高等级债项流动性增加，低等级流动性下降[3][10] - 各区域、期限、隐含评级的高等级流动性债项收益率均以下行为主，区域降幅集中在1 - 5BP，期限降幅集中在1 - 5BP，隐含评级降幅集中在1 - 3BP[3][12] - 升幅前二十主体级别以AA为主，区域集中在江苏、浙江、安徽等地，行业主要涉及建筑装饰、综合等；降幅前二十主体级别以AA为主，区域分布以浙江、四川、山东等地为主，行业以建筑装饰、综合为主[12] 产业债 - 中高评级高等级流动性债项增加，公用事业、煤炭等行业高级流动性债项增加，房地产、交运、钢铁整体维持；各期限高等级流动性债项整体增加；隐含评级为AAA、AA+的高等级流动性债项增加，AAA+、AAA - 、AA整体维持[4][20] - 各行业、期限、隐含级别债项收益率均以下行为主，行业降幅集中在1 - 3BP，除1 - 2年期外期限降幅集中在3 - 5BP，1 - 2年期升幅在1 - 2BP，隐含级别降幅集中在1 - 3BP[4][23] - 流动性得分升幅前二十主体行业以建筑装饰、公用事业和交通运输等为主，主体级别以AAA为主；升幅前二十债券所属行业以交通运输、公用事业等为主。降幅前二十主体以建筑装饰、房地产行业为主，主体级别以AAA、AA+为主，降幅前二十债券所属行业以交通运输、煤炭等为主[25]