Workflow
阿科力(603722):公告点评:发布限制性股票激励计划,COC/COP产品即将批量化销售

报告公司投资评级 - 维持公司“增持”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 6月23日晚公司发布《2025年限制性股票激励计划(草案)》,拟向22名激励对象授予203万股限制性股票,授予价格22.17元/股 [1] - 股票激励计划以COC/COP业务进度考核,预示该产品2025年有望批量化销售并后续放量 [2] - COC千吨级产线24Q3试生产,现处批量稳定性测试阶段,下游认证较顺利但有批次稳定性问题 [3] - 考虑聚醚胺产品盈利能力弱,下调2025 - 2026年盈利预测,新增2027年盈利预测,预计2025 - 2027年归母净利润分别为0.21/1.06/2.24亿元 [4] 财务数据总结 盈利预测与估值简表 - 2023 - 2027年预计营业收入分别为5.37/4.66/5.22/7.50/11.08亿元,增长率分别为 - 24.73%、 - 13.14%、11.91%、43.70%、47.75% [5] - 2023 - 2027年预计归母净利润分别为0.24/ - 0.20/0.21/1.06/2.24亿元,增长率分别为 - 80.10%、 - 182.15%、 - 、399.01%、110.80% [5] 利润表 - 2023 - 2027年预计营业收入分别为5.37/4.66/5.22/7.50/11.08亿元,营业成本分别为4.57/4.32/4.51/5.60/7.47亿元等 [11] 现金流量表 - 2023 - 2027年预计经营活动现金流分别为0.43/0.84/0.21/1.60/3.16亿元等 [11] 资产负债表 - 2023 - 2027年预计总资产分别为9.33/12.57/12.24/13.91/16.52亿元等 [12] 盈利能力 - 2023 - 2027年毛利率分别为14.8%、7.2%、13.5%、25.3%、32.5%等 [13] 偿债能力 - 2023 - 2027年资产负债率分别为18%、26%、23%、25%、26%等 [13] 费用率 - 2023 - 2027年销售费用率分别为1.53%、1.50%、1.50%、1.50%、1.50%等 [14] 每股指标 - 2023 - 2027年每股红利分别为0.20/0.10/0.09/0.44/0.94元等 [14] 估值指标 - 2023 - 2027年PE分别为164、 - 、200、40、19 [14]