报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 农产品板块各品种行情走势分化，油料油脂类偏多上行，油脂类和农副产品维持震荡，软商品白糖偏弱、棉花反弹后盘整，谷物类玉米和淀粉回暖上升后窄幅盘整；建议构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [3] 相关目录总结 标的期货市场概况 - 各期权品种标的合约最新价、涨跌、涨跌幅、成交量、量变化、持仓量、仓变化等数据展示 [4] 期权因子—量仓PCR - 各期权品种成交量、量变化、持仓量、仓变化、成交量PCR及变化、持仓量PCR及变化数据展示，用于描述期权标的行情强弱和转折时机 [5] 期权因子—压力位和支撑位 - 各期权品种标的合约平值行权价、压力点、压力点偏移、支撑点、支撑点偏移、购最大持仓、沽最大持仓数据展示，从期权持仓量行权价看标的压力和支撑点 [6] 期权因子—隐含波动率 - 各期权品种平值隐波率、加权隐波率及变化、年平均、购隐波率、沽隐波率、HISV20、隐历波动率差数据展示，平值隐波率为平值期权算术平均，加权隐波率用成交量加权平均 [7] 策略与建议 油脂油料期权 - 豆一、豆二：美豆销售数据高于预期，豆一超跌反弹偏多头上行；期权隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR显示行情偏弱震荡，压力位4500、支撑位4100；建议采用看涨期权牛市价差组合、卖出偏中性期权组合、多头领口策略 [8] - 豆粕、菜粕：豆粕成交量和提货量上升、基差上升，行情先涨后跌再反弹；期权隐含波动率维持偏上水平，持仓量PCR下降，压力位3300、支撑位2900；建议采用看涨期权牛市价差组合、卖出偏多头期权组合、多头领口策略 [10] - 棕榈油、豆油、菜籽油：马棕产量下降、出口增加利好棕榈油，棕榈油止跌反弹偏多头上涨；期权隐含波动率下降，持仓量PCR上升，压力位8600、支撑位6600；建议采用看涨期权牛市价差组合、卖出偏多头期权组合、多头领口策略 [10] - 花生：下游采购谨慎，花生行情弱势震荡回落；期权隐含波动率维持较低水平，持仓量PCR显示震荡偏弱，压力位9000、支撑位7200；建议采用看跌期权熊市价差组合、多头领口策略 [11] 农副产品期权 - 生猪：猪价下跌后养殖端挺价，生猪行情空头压力下回暖上升；期权隐含波动率处于偏高水平，持仓量PCR显示偏弱势行情，压力位18000、支撑位12800；建议采用卖出偏中性期权组合、现货多头备兑策略 [11] - 鸡蛋：在产蛋鸡存栏增加，供应过剩，鸡蛋行情上方有压力的偏弱势空头下跌反弹；期权隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR报收于0.60以下，压力位3500、支撑位2800；建议采用卖出偏空头期权组合策略 [12] - 苹果：冷库苹果库存处于历史低位，苹果行情上方有压力的弱势偏空头；期权隐含波动率维持偏下水平，持仓量PCR处于0.60以下，压力位8900、支撑位7000；建议采用看跌期权熊市价差组合、卖出偏空头期权组合策略 [12] - 红枣：样本点库存小幅减少，红枣行情上方有压力的弱势空头反弹；期权隐含波动率持续下降，持仓量PCR处于0.50以下，压力位11400、支撑位8600；建议采用卖出偏中性宽跨式期权组合、现货备兑套保策略 [13] 软商品类期权 - 白糖：食糖进口量减少，白糖行情上方有压力的偏空震荡；期权隐含波动率维持较低水平，持仓量PCR显示区间震荡，压力位6000、支撑位5700；建议采用卖出偏空头期权组合、多头领口策略 [13] - 棉花：纺纱厂和织布厂开机率下降，棉花库存增加，棉花行情空头压力下回暖上升后盘整；期权隐含波动率持续下降，持仓量PCR显示空头力量释放，压力位14000、支撑位13000；建议采用卖出偏中性期权组合、现货备兑策略 [14] 谷物类期权 - 玉米、淀粉：东北玉米上涨、北港库存下降，华北玉米上量减少，玉米行情矩形区间震荡后上涨回升；期权隐含波动率维持较低水平，持仓量PCR显示偏震荡行情，压力位2400、支撑位2240；建议采用看涨期权牛市价差组合、卖出偏多头期权组合策略 [14]