报告行业投资评级 - 股指:震荡 [1] - 国债:震荡 [1] 报告的核心观点 - A股市场低位反弹,海外地缘冲突与我国资本市场相关性低,引发A股大幅回调可能性不高,近期指数走弱因6月上旬冲高后抛压,陆家嘴论坛举措利于改善投资环境和稳定信心,5月PPI同比下滑、新增人民币贷款少增,化债背景下信用收缩和需求不足是主要矛盾,指数难突破中枢上涨,但2025年上半年企业盈利改善,配置型资金托底,指数短期不会大幅下跌,预期未来指数震荡 [1] - 国债期货部分合约有涨跌,央行开展逆回购操作,资金面维持宽松,资金面推动债市6月小幅走强,但5月外贸有抢出口效应、金融数据显示财政政策对冲实体融资需求偏弱,稳增长政策叠加抢出口效应使经济韧性较强,临近半年末资金有边际上行压力,债市缺乏大幅走强动力,区间震荡格局难改 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 股指:昨日A股市场低位反弹,Wind全A涨0.85%,成交额1.15万亿元,中证1000、中证500、沪深300、上证50指数均上涨,计算机等多板块领涨,食品饮料跌幅明显,海外地缘冲突不确定性引发大宗商品价格波动但与A股相关性低,陆家嘴论坛制定资本市场深化改革举措,5月PPI同比-3.3%、新增人民币贷款6200亿元且比上年同期少增3300亿元,化债背景下信用收缩和需求不足是主要矛盾,2025年上半年企业盈利较2024年改善,配置型资金托底,预期指数震荡 [1] - 国债:国债期货部分合约有涨跌,央行开展2205亿元7天期逆回购操作,利率持稳于1.4%,公开市场净回笼215亿元,资金面维持宽松,资金面推动债市6月小幅走强,5月外贸有抢出口效应、金融数据显示财政政策对冲实体融资需求偏弱,稳增长政策叠加抢出口效应使经济韧性较强,临近半年末资金有边际上行压力,债市区间震荡格局难改 [1][2] 月度价格变动 - 股指期货:IH、IF、IC、IM合约较2025年6月20日有不同程度上涨,涨幅分别为0.66%、0.63%、0.67%、1.10% [3] - 股票指数:上证50、沪深300、中证500、中证1000指数较2025年6月20日有不同程度上涨,涨幅分别为0.41%、0.29%、0.61%、1.31% [3] - 国债期货:TS、TF、T、TL合约较2025年6月20日有不同程度涨跌,涨跌幅分别为-0.01%、0.00%、0.00%、-0.02% [3] 市场消息 - 政协第十四届全国委员会常务委员会第十二次会议23日上午在京开幕,围绕“进一步深化经济体制改革,推进中国式现代化”协商议政,王沪宁出席开幕会 [4] 图表分析 - 股指期货:展示IH、IF、IM、IC主力合约走势及各指数当月基差走势 [6][7][9] - 国债期货:展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差及资金利率走势 [13][15][17] - 汇率:展示美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币1M和3M、远期欧元兑人民币1M和3M、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元走势 [20][21][24]
光大期货金融期货日报-20250624
光大期货·2025-06-24 16:20