报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花期货预计短期郑棉仍区间震荡运行为主，关注宏观与下游需求变化 [1] - 白糖期货预计期价继续持震荡走势 [1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 棉花周一，ICE美棉上涨1.29%，报收67.56美分/磅，CF509下跌0.3%，报收13465元/吨，主力合约持仓环比下降9626手至51.54万手，新疆地区棉花到厂价为14780元/吨，较前一日上涨16元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14894元/吨，较前一日上涨15元/吨；国际市场宏观层面扰动持续，美元指数盘中跳水，美棉价格拉升；国内市场原油价格冲高回落，带动郑棉期价小幅回落；基本面国内陈棉库存处于近年来同期偏低水平，低库存支撑棉价，需求端驱动偏弱，纺织企业开机负荷环比小幅下降，库存水平在持续累积；未来新棉丰产预期较强，棉花刚需仍在，但持续大幅好转难度较大 [1] - 白糖巴基斯坦政府决定进口75万吨食糖，推高了国内食糖价格，令糖厂受益；现货报价方面，广西制糖集团报价6000 - 6070元/吨，云南制糖集团报价5780 - 5830元/吨，报价持稳；原糖受国际地区冲突持续、原油价格波动加剧提振；基本面短期缺乏消息指引，中期丰产预期不改；国内现货报价持稳，5月进口数据并未带来太大压力，短期基差是盘面有力支撑 [1] 日度数据监测 - 棉花9 - 1合约价差为 - 35，环比 - 15；主力基差为1429，环比45；新疆现货最新价14780元/吨，环比16；全国现货最新价14894元/吨，环比15 [2] - 白糖9 - 1合约价差为144，环比10；主力基差为334，环比 - 1；南宁现货最新价6050元/吨，环比20；柳州现货最新价6055元/吨，环比0 [2] 市场信息 - 6月23日棉花期货仓单数量10493张，较上一交易日减少39张，有效预报300张 [3] - 6月23日国内各地区棉花到厂价：新疆14780元/吨，河南14938元/吨，山东14919元/吨，浙江15165元/吨 [3] - 6月23日纱线综合负荷为53.4，较前一日下降0.2；纱线综合库存为27.1，较前一日上涨0.6；短纤布综合负荷为49.1，较前一日下降0.1；短纤布综合库存为33.1，较前一日持平 [3] - 6月23日白糖现货价格：南宁地区6050元/吨，较前一日上涨20元/吨，柳州地区6055元/吨，较前一日持平 [3] - 6月23日白糖期货仓单数量27334张，较前一交易日下降335张，有效预报0张 [4] 研究团队人员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究，多次参与重大课题、丛书撰写，多次获分析师称号 [19] - 张凌璐现任光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究，数次参与大型项目及课题，多次获奖 [20] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究、数据分析等工作，曾参与郑商所相关课题撰写，长期发表文章，2024年获郑商所纺织品类高级分析师称号 [21]