报告行业投资评级 - 汽车行业投资评级为推荐（维持）[3] 报告的核心观点 - 1 - 5M25中国汽车整车出口249万辆、同比 + 8%，增速下滑但占批发比例提升至20%，5M25出口量首超55万辆，非俄地区增量显著 [1] - 分结构看，商用车出口占比提升，新能源出口渗透率显著提升 [6] - 分品牌看，奇瑞出口排名第一，比亚迪出口占比大幅提升，新能源出口由比亚迪主导 [6] - 分区域看，墨西哥为出口最多目的国，中国出口占海外市场比例提升，中系车在部分海外市场占有率有变化 [6] - 1 - 5M25中国整车、零配件出口额分别为488.9亿、395.3亿美元，占出口总额比例有变化 [6] - 投资建议上，整车推荐理想汽车、江淮汽车等，零部件在机器人板块、高阶智驾、主业基本面等方面有推荐和关注标的 [6] 各目录总结 中国整车出口量 - 1 - 5M25中国汽车整车出口249万辆、同比 + 8%，增速较过去几年下滑，占中国汽车批发比例较2024年提升1PP至20% [1] - 单月看，10M24出口创新高后回落至25年初，5M25出口量首超55万辆，非俄地区尤其南美、中东等地增量显著 [1] 中国整车出口量（分结构） - 用途上，1 - 5M25商用车出口41万辆、乘用车出口208万辆，分别占比17%、83%，商用车出口占比较2024年提升1.1PP [6] - 新能源方面，1 - 5M25新能源车出口85万辆，占总出口34%，2024年为22%；剔除特斯拉出口76万辆，占总出口31%，较2024年提升13.3PP [6] 中国整车出口量（分品牌） - 整体上，1 - 5M25奇瑞出口44万辆、占18%排名第一，比亚迪出口38万辆、占15%从第5升至第2，上汽自主、长城、吉利等也有出口 [6] - 新能源方面，1 - 5M25比亚迪、特斯拉出口35.4万、9.1万辆，分别占50%、13%分列一、二位 [6] - 燃油方面，1 - 5M25奇瑞出口31.2万辆、占23%排名第一，MG、长安等也有一定占比 [6] 中系车海外市场份额 海外市场中系车份额 - 中国出口占海外市场比例从2020年约2%提升至1 - 5M25的10.3% [6] - 1 - 5M25中系车在澳新、东盟、中南美、欧洲（含俄罗斯）、其它亚非占有率分别为13.1%、10.2%、8.5%、7.5%、4.9%，较2024年有不同变化 [6] 中国出口量前十市场中系车份额 - 1 - 5M25中国整车出口墨西哥最多达24万辆、占8%，出口阿联酋、俄罗斯等也较多，此前俄罗斯为出口最多目的国，25年出口有所承压 [6] 中国整车及零配件出口额 - 1 - 5M25中国整车、汽车零配件出口额分别为488.9亿、395.3亿美元，占中国出口总额3.3%、2.7% [6] - 整车出口占总额比例2006 - 2020年均在0.6%左右波动，2021年后高速增长，2023年超零配件；零配件出口占比2014年起超2%，后略提升至2.7% [6]