报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜昨夜夜盘走强，伦铜拉升至9700美元一线，美铜拉升至5美分/磅一线；23日Mysteel电解铜社库为13.19万吨，较上周去库1.05万吨，产业补库意愿上升，7 - 8月差走强，海外伦铜升水明显走强，国内进口亏损进一步扩大；短期地缘政治缓和，市场风险偏好回暖，预计铜价持续上行，关注7.9万关口多空博弈 [4] - 沪铝早盘跳水，主力期价在2.03万一线窄幅震荡企稳，持仓量持续下降；7 - 8月差持续走弱，产业支撑减弱；23日Mysteel电解铝库存为46.20万吨，较上周累库0.20万吨；主力期价跌破10日均线，短期强势格局被打破，关注20日均线支撑 [5] - 沪镍在11.7万上方震荡运行；短期伊朗和以色列停战，宏观回暖利好镍价；基本面上，上游菲律宾和印尼镍矿维持强势，下游不锈钢弱势，硫酸镍持稳；短期海外宏观回暖或推动镍价触底回升，关注12万关口压力 [6] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 铜：6月23日中铁建铜冠投资公司完成下属米拉多铜矿首次跨境分红，累计分配利润11.4409亿美元，标志项目进入回报期，该笔业务采用“境外结汇 + 跨境人民币”方案，创下安徽省跨境人民币业务单笔金额纪录 [8] - 铝：中国宏桥6月23日晚间披露业绩预增公告，截至2025年6月30日止六个月净利润较2024年同期预计增加35%左右，因铝合金及氧化铝产品销售价格和数量均增加；6月23日，Mysteel电解铝社库为46.20万吨，较19日累库1.20万吨，较16日累库0.20万吨 [9] - 镍：6月24日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2507合约，金川电解主流升贴水 + 3150元/吨，价格120270元/吨；俄罗斯镍主流升贴水 + 600元/吨，价格117720元/吨；挪威镍主流升贴水 + 2750元/吨，价格119870元/吨；镍豆主流升贴水 - 900元/吨，价格116220元/吨 [10] 相关图表 - 铜：包含铜基差、铜月差、电解铜国内显性库存、海外铜交易所库存、伦铜注销仓单比例、上期所仓单库存等图表 [11][13][14] - 铝：包含铝基差、铝月差、电解铝国内社库、电解铝海外交易所库存、氧化铝走势、氧化铝库存等图表 [23][25][27] - 镍：包含镍基差、镍月差、LME库存、伦镍走势、上期所库存、镍矿港口库存等图表 [35][41][43]