报告行业投资评级 - 超配 [1] 报告的核心观点 - 证监会于6月20日就《证券公司分类评价规定（修订草案征求意见稿）》公开征求意见，此次修订基于2009年发布实施并经三次修订的《证券公司分类监管规定》，将规则标题调整为《证券公司分类评价规定》 [7] - 突出促进功能发挥导向，完善评价框架，优化资源配置，明确监管导向，以评价指标引导证券公司提升服务实体经济质效 [7] - 整合优化业务发展指标，减少重复加分，提升经营效率加分力度，扩大覆盖面，新增专项指标，支持中小机构差异化、特色化发展 [7] - 调整扣分分值设置，突出“打大打恶”导向，鼓励主动纠错和风险处置，包括重大违规直接降至D类、提高“资格罚”扣分分值等 [7] - 建议把握并购重组、高“含财率”和ROE提升三条逻辑主线，关注资本实力雄厚且业务经营稳健的大型券商配置机遇 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 证监会于6月20日就《证券公司分类评价规定（修订草案征求意见稿）》公开征求意见，基于《证券公司分类监管规定》修订，调整规则标题 [7] 突出促进功能发挥导向 - 明确监管导向，完善评价框架，阐明功能发挥情况，在业务加分指标和专项监管工作方面突出功能发挥，引导证券公司提升服务实体经济质效 [7] 整合优化业务发展指标 - 减少重复加分，取消总营收排名加分 [7] - 提升经营效率加分力度，提升对ROE的加分力度 [7] - 扩大覆盖面，对ROE和主要业务收入加分由前20名扩大到前30名 [7] - 新增专项指标，增设自营投资权益类资产、基金投顾发展等专项指标 [7] 调整扣分分值设置 - 重大违规直接降至D类，补充明确对重大违法违规公司可直接下调评价结果 [7] - 提高“资格罚”扣分分值，新增对被采取特定纪律处分的每次扣1.5分 [7] - 优化行政处罚扣分分值，统一降低部分行政处罚扣分分值 [7] - 鼓励主动纠错，新增对开展先行赔付等设置扣1分上限 [7] - 支持适格主体风险处置，明确重大风险化解处置公司风控指标达标的加分规则 [7] 投资建议 - 把握并购重组、高“含财率”和ROE提升三条逻辑主线，关注大型券商配置机遇 [7][8] 表格梳理 - 《证券公司分类评价规定》中关于违法违规扣分相关梳理，展示不同违法违规事项的扣分分值及与旧规对比 [9] - 《证券公司分类评价规定》中关于自律协会惩戒扣分相关梳理，展示不同自律协会惩戒事项的扣分分值及与旧规对比 [10] - 《证券公司分类评价规定》中关于业务发展加分相关梳理，展示不同业务发展指标的加分分值、备注及与旧规对比 [12] - 《证券公司分类评价规定》中关于风控指标加分相关梳理，展示不同风控指标达标的加分分值及备注 [13]