报告行业投资评级 - 看好（维持） [8] 报告的核心观点 - 2025年以来新房市场部分楼盘热销但旧库存去化不理想，二手房以价换量取得“小阳春”交易量但房价自去年Q4持续回落，5月以来二手房价环比下行加快、交易量4月起明显回落，5月70城新建商品住宅价格环比降0.22%、同比降4.08%，房地产刺激政策必要性提高，此刻房地产政策博弈窗口已开启 [2] - 住房公积金政策有望优化，对房地产市场交易及信心提振可能超预期，当前公积金贷款存在额度限制多、流程复杂、使用范围小等问题致贷款余额占缴存余额比例不高，2025年多地密集调整优化公积金政策但属常规手段，若公积金超预期松绑，剩余资金或撬动房地产市场加速企稳回升 [3] 相关目录总结 本周行情回顾 - 第25周房地产板块指数弱于沪深300指数和创业板指，房地产板块较沪深300指数相对收益为 -1.4%，沪深300指数报收3846.6，周度涨幅 -0.5%，创业板指数报收2009.9，周度涨幅 -1.7%，房地产指数(申万)报收2110.8，周度涨幅 -1.9% [4][11] 本周要闻回顾 - 湖南怀化发布2025年住房计划，房票安置与现房销售试点并行；山东淄博发布优化部分住房公积金贷款政策，夫妻最高可贷100万元；西安出台楼市新政，降首付利率并允许公积金支付首付款；长沙调整住房公积金业务政策，放宽贷款条件、提高贷款额度；江苏出台住宅品质提升行动方案，2027年前质量投诉目标降30%；武汉调整优化落户政策公开征集意见，放宽买房落户条件；深圳发布城市更新新规，明确配建的出售型保障房可按比例调整为商品房 [5][15] 市场销售情况 - 第25周44大城市新房销售1.8万套，较第24周增加8.2%；21大城市二手房销售2.0万套，较第24周增加1.8%；18大城市库存为85.7万套，较第24周减少0.2万套；库销比为22.0个月，较第24周增加0.5个月；一线城市新房、二手房交易较第24周分别减少8.0%、减少1.2%；二线城市新房、二手房交易较第24周分别增加16.6%、增加2.6%；一线城市库存量25.4万套，较第24周减少0.2万套，库销比为12.0个月，较第24周增加0.1个月；二线城市库存量19.3万套，较第24周增加0.2万套，库销比为17.7个月，较第24周增加0.7个月 [6][13][22] 投资建议与投资标的 - 兼顾政策博弈的股价弹性和公司的财务安全性，推荐金地集团(600383，增持)、保利发展(600048，买入)、招商蛇口(001979，买入)、贝壳 - W(02423，买入)、华润万象生活(01209，买入)；建议关注新城控股(601155，未评级)、滨江集团(002244，未评级)、华润置地(01109，未评级) [10]