报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场情绪低迷，主流地区尿素现货出厂报价跌幅扩大、成交乏力，受供应量大、需求下滑、高库存等因素影响，预计尿素期现短期偏弱运行为主，关注国内出口动态 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 期货市场：尿素期货宽幅震荡，最终报收 1698（-16/-0.93%） [3] - 现货市场：出厂价延续跌势，成交乏力，各地区有不同报价区间，如河南 1710 - 1730 元/吨等 [3] 重要资讯 - 6 月 24 日，尿素行业日产 19.86 万吨，较上一工作日减少 0.12 万吨，较去年同期增加 2.91 万吨；开工 85.79%，较去年同期 78.27%回升 7.52% [4] 逻辑分析 - 市场情绪低迷，主流地区现货出厂报价跌幅扩大、成交乏力，各地区预计出厂报价下跌或延续跌势 [5] - 部分装置检修，日均产量降至 20 万吨以下但仍处同期最高水平 [5] - 需求端，中东冲突影响结束，国际市场价格止涨暂稳，国内外价差大，印标对国内市场情绪有一定提振 [5] - 华中、华北地区复合肥生产积极性偏低，开工率高位回落，对原料采购情绪不高 [5] - 本周尿素生产企业库存小幅降至 104 万吨附近但依旧偏高 [5] - 国内供应量较大，下游需求下滑，贸易商谨慎操作，出口港检政策放松对现货影响有限 [5] 交易策略 - 单边：偏弱 [6] - 套利：观望 [6] - 期权：反弹卖看涨 [6]