报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前进入6月底，主产地煤矿产量下滑但整体供应仍充裕，电厂库存去化慢，进口煤有冲击，港口库存持续去库，随着气温回升，电厂日耗季节性回升，后期有刚需采购，港口平仓价暂稳，坑口化工煤需求尚可，进口减量，南方气温升高后电厂补库加快，预计煤价稳中偏强 [5] 相关目录总结 市场回顾 6月24日港口市场报价坚挺，不同大卡动力煤在各地区有不同报价区间，如港口5500大卡市场报价615 - 620元/吨，江内港口5500大卡动力煤报价区间为665 - 670元/吨 [3] 重要资讯 截至5月底全国累计发电装机容量36.1亿千瓦，同比增长18.8%，1 - 5月新增并网规模近2亿千瓦，同比增长57%，推动我国光伏发电累计装机规模突破10亿千瓦达10.8亿千瓦，占我国总发电装机容量比重达30%，占全球光伏装机总规模近一半 [4] 逻辑分析 - 供应：坑口价格止跌企稳，部分煤矿停产，晋陕蒙主产地开工率回落，6月23日鄂尔多斯开工率66%、榆林44%，两市日均产量370万吨，国内供应整体宽松 [5] - 进口：内贸和进口市场走势分化，询货需求好转，内贸煤价维稳，进口贸易商降价出货，成交价格下移 [5] - 需求：新能源冲击大，火力电厂负荷不高、库存高位，7月或面临电价下调压力；非电端水泥开工率低，甲醇、尿素检修装置重启，化工煤需求尚可，支撑坑口煤价 [5] - 库存：发运倒挂，港口调入下滑，大秦线日均运量降至100万吨，呼局批车数降至30列，调出低位，6月24日环渤海港口库存降至2640万吨，高位减少500万吨；沿海电厂日耗回升但库存去库慢，内地电厂库存偏高 [5]